\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 913 Aoshikang Technology Co.Ltd(002913) )
O esquema de tipografia em larga escala e os padrões de alta velocidade conduzem a construção de novas linhas de produção, aceleram o desenvolvimento do mercado e mantêm a classificação “comprar”
A empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional de 4,44 bilhões de yuans, yoy + 52,4%, e um lucro líquido atribuível à matriz de 490 milhões de yuans, yoy + 40,4%. Em 2022q1, a receita operacional é de 1,06 bilhão de yuans, yoy + 18,6%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 150 milhões de yuans, yoy + 37,3%, deduzindo 110 milhões de yuans, yoy + 6,3%. Diminuímos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de RMB 670 / 8,8 (o valor anterior é de 7,4 / 9,0) / 1,06 bilhão, o EPS será de RMB 4,1 / 5,5 (o valor anterior é de 4,7 / 5,6) / 6,6, e o preço atual da ação corresponde a PE de 15,8 / 12,0 / 10,0 vezes. Considerando o ritmo ordenado do investimento em capacidade de produção da empresa, espera-se que a divisão profissional do trabalho melhore ainda mais a eficiência da produção, rendimento e taxa de entrega, e mantenha a classificação de “compra”.
Sete fábricas químicas profissionais continuaram a otimizar a eficiência da produção, o que evitou o aumento dos preços das matérias-primas
Afetada pelo aumento do custo do laminado revestido de cobre e pelo ajuste dos assuntos contábeis de custos de transporte, a margem de lucro bruto da empresa caiu para 22,3% ano a ano em 2021. Confiando na otimização da capacidade, a taxa de despesa de gestão diminuiu para 2,5%, yoy-1,7pct, e a margem de lucro líquido foi de 11,1%, yoy-1,1pct. Atualmente, formou três bases de produção em Huizhou, Yiyang e Zhaoqing, e planeja sete plantas especializadas com uma capacidade de produção total de mais de 1,7 milhão de metros quadrados / mês. Para a parte da nova capacidade, a fábrica a8 foi colocada em produção em massa para novos produtos de energia, Nb e PC, e a fábrica A9 é especializada na produção de produtos miniled, que completou a construção principal e entrou na fase de produção experimental. Na fábrica original A1-A3, está planejado atualizar A3 para produtos eletrônicos automotivos. Em 2021, a renda per capita da empresa será de 890000 yuan, yoy + 41,3%. Com a tipografia em larga escala da empresa e construção padrão de alta velocidade de novas linhas de produção, o valor da produção per capita após a produção total deve aumentar para 2,5-3 milhões de yuan.
Amplie a cobertura de produtos de aplicação terminal PCB e junte as mãos com upstream Nanya New Material Technology Co.Ltd(688519) para fortalecer a ligação
No passado, os produtos da empresa eram principalmente eletrônicos de consumo e alcançaram crescimento estável no mercado existente em virtude das vantagens de custo. Com a expansão da escala, a empresa fortaleceu sua capacidade de expansão de vendas, aumentou a cobertura do mercado de terminais e cortou em produtos eletrônicos de servidor e automotivo. Ao mesmo tempo, a empresa revelou que havia assinado um acordo de cooperação estratégica com Nanya New Material Technology Co.Ltd(688519) com um período de validade de três anos, e o valor anual planejado de compra aumentou em não menos de 30% em comparação com o ano anterior. A cooperação ativa da empresa com o upstream da cadeia industrial é propício para a estabilidade da cadeia de suprimentos de matérias-primas. A cooperação dos fabricantes nacionais dará ainda mais jogo às vantagens do desempenho e custo do produto, unir e drenar uns aos outros no link de certificação do cliente e promover a indústria de PCB continental para continuar a substituir a indústria de PCB no exterior.
Aviso de risco: o preço das matérias-primas sobe, a demanda a jusante é menor do que o esperado e a melhoria da eficiência de novas fábricas é menor do que o esperado
