\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 536 3Peak Incorporated(688536) )
Em 20 de abril, 3Peak Incorporated(688536) divulgou seu primeiro relatório trimestral. No primeiro trimestre, a empresa alcançou uma receita de 442 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 164,70%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 91,46 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 193,73%, e um lucro líquido deduzido de 72,49 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 282,74%.
O desempenho do primeiro trimestre superou as expectativas, e a jusante continuou a alta prosperidade: 1) o desempenho superou as expectativas. A receita Q1 da empresa atingiu 442 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 164,70% e um aumento mês a mês de 1,72%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 91,46 milhões de yuans, um aumento homólogo de 193,73%, e o lucro não líquido deduzido foi de 72,49 milhões de yuans, um aumento homólogo de 282,74%. Depois de excluir o impacto das despesas de pagamento baseadas em ações, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 175 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 190,35% e uma ligeira diminuição de 6% mês a mês. Superar as expectativas do mercado. 2) A margem de lucro bruta diminuiu ligeiramente mês a mês. Em termos de margem de lucro, a margem bruta do primeiro trimestre da empresa foi de 56,96%, queda de 2,64pct mês a mês, principalmente devido a 1) aumento da proporção de receita de gestão de energia com baixa margem de lucro bruto; 2) O custo crescente das bolachas a montante afetou o desempenho da margem de lucro bruta. 3) As responsabilidades contratuais aumentaram e o volume de negócios dos estoques continuou a diminuir, destacando a alta prosperidade da demanda a jusante. As responsabilidades contratuais Q1 da empresa atingiram 3,7549 milhões de yuans, um aumento de 116% sobre o final de 21; Além disso, os dias de volume de negócios de estoque da empresa diminuíram de 75 dias no quarto trimestre de 21 para 70 dias, refletindo a alta demanda a jusante da empresa.
A receita de gerenciamento de energia foi de 35,52%, tornando a empresa um novo motor de crescimento: em 22 anos, a receita dos produtos de chips de cadeia de sinal da empresa Q1 foi de 285 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 92,08%, a receita de gerenciamento de energia foi de 157 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 744,08%, e a receita de produtos de chips de gerenciamento de energia foi de 35,52%. A empresa acumulou muito e fez pouco progresso. A receita de gerenciamento de energia tem apenas 260000 desde 2018, e gradualmente passou para 157 milhões de yuans no primeiro trimestre. O layout da plataforma alcançou resultados notáveis. Em termos de progresso do produto, além de fontes de alimentação lineares como LDO, a empresa também complementa a movimentação do motor, gerenciamento de bateria, monitoramento de energia, fonte de alimentação de comutação, etc., e gradualmente promove a cobertura completa. Novos produtos são lançados em competição, e o layout da plataforma está se tornando cada vez mais eficaz: Com base na cadeia de sinal, gerenciamento de energia, processador incorporado e AFE, os produtos continuam a ser high-end. Recentemente, a empresa lançou tpt7740 / 7741 / 7742 isolador digital de quatro canais, tpt7487 / 7488 isolamento RS485, tpt71050 / 71044 isolamento lata e outras séries. Com o enriquecimento adicional de produtos de isolamento, a competitividade em mercados de alto desempenho e alta confiabilidade, como indústria e automóvel, se tornará mais proeminente.
O setor pan industrial continuou a fazer avanços, e a proporção de receita de não comunicação aumentou para mais de 40%. A empresa continuou a expandir seus campos downstream e alcançou resultados notáveis nos mercados de comunicação, pan indústria e energia verde. Em 21 anos, alcançou a cooperação com mais de 800 clientes de alta qualidade em casa e no exterior, como Samsung, Zhongwei eletrônica, maytronics, Qun optoeletrônica, Mingwei e Feihong. No final de 21 anos, tinha mais de 3800 clientes. A receita industrial, automotiva, médica e de consumo atingiu mais de 40%.
Sugestão de investimento: aumentamos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 2022 / 23 / 24 para 523 / 10,05 / 1,405 bilhões de yuans, e o preço atual correspondente (preço de fechamento em 2022.4.21) PE foi 81 / 42 / 30 vezes, respectivamente. Estamos otimistas sobre a capacidade da empresa de expandir linhas de produtos como gerenciamento de energia, isolamento, MCU e AFE, destacando o layout da plataforma, e o desenvolvimento contínuo downstream da empresa, que é muito enfraquecido pelo impacto downstream da comunicação única. Manter uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: risco de I & D dos produtos; Risco de declínio da prosperidade da indústria; Risco de concorrência no mercado.
