\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 32 New Trend International Logis-Tech Co.Ltd(300532) )
Fábrica de cigarros, fabricação inteligente, acenando tinta, fornecedor de solução abrangente do sistema de logística inteligente nacional
A empresa é um fornecedor líder de soluções abrangentes de sistema de logística inteligente na China. Desde a sua criação em Shenzhen em 2000, a empresa tem se concentrado em fornecer aos clientes sistemas e serviços integrados de armazenamento, distribuição e logística automática. Olhando para trás no desenvolvimento da empresa por mais de 20 anos, os clientes da empresa desenvolveram gradualmente do tabaco para novas indústrias de energia, petroquímica, farmacêutica, supermercado abrangente e outras, e ganharam uma série de honras nacionais.
O downstream está crescendo, a receita e os pedidos da empresa estão crescendo rapidamente e a receita futura é incerta. De 2018 a 2021, a receita da empresa aumentou de 416 milhões para 1,598 bilhão, com uma taxa de crescimento homóloga de 72% em 21 anos. Impulsionada pela alta prosperidade da nova indústria de energia downstream, a empresa atingiu 3,8 bilhões de pedidos em mãos e 3,264 bilhões de novos pedidos em 2021. Devido à alta correlação entre o desempenho da empresa no próximo ano e as encomendas em mãos no ano anterior, a receita da empresa em 22 anos é altamente incerta.
Estabilizar a transformação das indústrias de tabaco vantajosas para a informatização e expandir ativamente para outras indústrias de alto crescimento. As altas encomendas travam um alto crescimento no próximo ano, e o lucro bruto e o lucro líquido de longo prazo devem aumentar. As quatro lógicas abrem espaço ascendente da empresa.
Lógica 1: a empresa está firmemente posicionada na pista do tabaco. O tabaco é a primeira indústria de transformação digital em toda a indústria. No 14º plano quinquenal, a empresa se concentra na construção de uma plataforma digital e tem uma participação profunda. A empresa ganhou a licitação para QR code e Cleaning Code Project (4 + bilhões de espaço), com base nisso, a empresa será capaz de criar melhor produtos relevantes com base em dados precisos.
Lógica 2: a empresa continua a expandir-se para indústrias de crescimento de alta velocidade, como petroquímica, nova energia, medicina e super abrangente, e continua a obter clientes de referência e grandes encomendas na indústria.
Lógica 3: desde 2018, os pedidos da empresa no final do ano representaram mais de 200% da receita comercial do próximo ano. Os pedidos da empresa em mãos em 2021 atingiram 3,8 bilhões, e a receita operacional em 2022 é altamente certa.
Lógica 4: no lado da receita, a empresa continua a melhorar a capacidade de software e hardware auto-produzidos. Ao mesmo tempo, a operação pós-venda e serviço de manutenção de SaaS com alto lucro bruto também entrou na fase inicial, e a proporção de negócios de alto lucro bruto deve aumentar gradualmente; No lado do lucro, as despesas da empresa são bem controladas, as despesas de vendas e despesas de gestão são reduzidas ano a ano, e o custo de compra centralizada será gradualmente reduzido após o aumento da escala. Esperamos que a taxa de juros líquida da empresa aumente gradualmente no futuro.
Previsão de lucro e análise de avaliação: considerando a posição de liderança de New Trend International Logis-Tech Co.Ltd(300532) na China na solução integrada de sistema de logística inteligente, alta participação de mercado na indústria e alta prosperidade da indústria de aplicativos downstream, damos New Trend International Logis-Tech Co.Ltd(300532) 35xpe uma avaliação razoável de cerca de 5,613 bilhões de yuans no médio prazo (2022) e o preço alvo correspondente de 18,46 yuan. No longo prazo, New Trend International Logis-Tech Co.Ltd(300532) ao estabilizar as indústrias de tabaco, nova energia, petróleo e petroquímica, se as indústrias downstream forem expandidas com sucesso, o espaço de crescimento será mais amplo.
Aviso de risco: a expansão das indústrias a jusante é inferior ao esperado; O progresso da I & D é inferior ao esperado; A epidemia continua a afetar a macroeconomia; As características do projeto afetam o desempenho das empresas; Muitos fatores levam ao declínio da margem bruta de lucro; Existe um risco de cobrança de contas a receber
