\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 987 Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) )
Evento: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,1 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 290 milhões de yuans, um aumento anual de 43,71%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 260 milhões de yuans, um aumento anual de 39,23%.
O principal negócio da empresa cresceu rapidamente e seu desempenho no país e no exterior aumentou simultaneamente: em 2021, beneficiando-se da liberação da capacidade de produção precoce da empresa, a vitória da licitação de compras centralizadas, o rápido crescimento da demanda do mercado por injeção de vacinas e a expansão repetida da demanda impulsionada pela epidemia no país e no exterior, o principal negócio da empresa alcançou um rápido crescimento.Entre os produtos com uma receita de mais de 400 milhões de yuans, a empresa realizou uma receita operacional de 560 milhões de yuans para agulhas acabadas, seringas e intervenções respectivamente RMB 820 milhões e RMB 460 milhões, com um aumento homólogo de 28,35%, 49,93% e 51,40%, respectivamente. Além disso, a qualidade dos produtos da empresa foi reconhecida por empresas de dispositivos médicos mundialmente famosas, e formou um desenvolvimento de projetos de longo prazo e estável e relação de cooperação de fornecimento e marketing com eles.As encomendas dos produtos da empresa no mercado internacional aumentaram rapidamente. Em termos de regiões, a empresa alcançou uma receita de 2,05 bilhões de yuans no mercado chinês, um aumento anual de 13,39%; O mercado internacional realizou uma receita de 1,04 bilhão de yuans, um aumento anual de 37,59%.
Ganhando a oferta de compra centralizada em muitos lugares e acelerando a penetração no mercado em branco: em 2021, a China continuou a promover a compra centralizada de dispositivos médicos.A agulha de habitação da empresa e o conjunto de infusão funcional foram incluídos no catálogo de compra centralizada de consumíveis médicos e ganhou a oferta na compra centralizada em Hebei, Shandong e outros lugares, que não só acelerou a penetração dos produtos da empresa no mercado em branco, expandiu a participação de mercado local dos produtos da empresa, mas também promoveu a entrada de outros produtos da empresa no mercado local em certa medida. Além disso, sob o pano de fundo da melhoria gradual da conscientização da China sobre o tratamento da diabetes no futuro, a taxa de penetração de agulhas de insulina deve aumentar rapidamente. As agulhas de insulina da empresa continuam a ser iterativamente otimizadas. A nova geração de agulhas de insulina seguras têm maior desempenho e alto desempenho de custo.
P & D foi aumentado ainda mais, impulsionando os novos produtos da empresa para o mercado: em 2021, as despesas de P & D da empresa foram 170 milhões de yuans, um aumento anual de 33,15%; A taxa de despesa em I&D foi de 5,34%, um aumento de 0,64 pp em relação a 2020. Através do investimento contínuo em P & D, os produtos da empresa foram continuamente atualizados, novos produtos desenvolvidos foram listados um após o outro, sacos de beleza descartáveis foram registrados na China e lançados no mercado; 510k registro e submissão de agulhas descartáveis de segurança para injeção, seringas descartáveis de segurança e outros produtos; Em 2021, a empresa completou o primeiro registro de 14 produtos e continuou o registro de 26 produtos. No futuro, a lista contínua de dispositivos médicos e de beleza, injeção de segurança e produtos de intervenção ampliará ainda mais a linha de produtos da empresa e aumentará os lucros da empresa.
Previsão de lucro e classificação de investimento: mantemos a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022 / 2023 para ser 396 / 513 milhões de yuans, e a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 para ser 649 milhões de yuans O valor de mercado atual correspondente ao PE é 19 / 14 / 11 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a promoção de novos produtos não é como esperado; Perdas cambiais; A implementação da política de compra centralizada superou as expectativas.
