\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 882 Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
Eventos
Em 2022q1, a receita atingiu 1,286 bilhões de yuans, um aumento anual de 35,2%, principalmente devido ao aumento anual de 49,59% na receita de vendas de produtos de queijo de alta margem; O lucro líquido foi de 81 milhões de yuans, um aumento de 101,17% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 74 milhões de yuans, um aumento de 129,55% (o impacto da amortização das despesas de incentivo de ações foi considerado), dos quais o lucro e a perda dos acionistas minoritários representaram 9,4%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 69 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 118,1%.
Principais pontos de investimento
O negócio de queijos continuou o alto crescimento e melhorou a rentabilidade
A receita de negócios de queijo da empresa 2022q1 foi de 1,042 bilhões de yuans, com um aumento anual de 49,59%. A taxa de crescimento aumentou trimestre a trimestre desde o terceiro trimestre de 21, representando 81,18% da receita; A renda do negócio de leite líquido foi de 89 milhões de yuans, que diminuiu ano a ano devido ao impacto da epidemia; A renda do negócio comercial foi de 153 milhões de yuans, estável ano a ano. A margem de lucro bruta de 22q1 foi de 38,82%, um aumento de 0,14pct em relação ao mesmo período do ano passado; O rácio de despesas com vendas foi de 24,81%, queda de 1,18 PCT em relação ao mesmo período do ano passado; A taxa de juro líquida foi de 6,31%, um aumento de 2,07pct em relação ao mesmo período do ano passado.
Continuar a lançar novos produtos e forçar a série de mesas de jantar da família
O novo plano de produtos da empresa 22q1 continua: (1) série de nutrição instantânea; Após atualização iterativa, a Q1 lançou o palito de queijo de temperatura normal online: palito de queijo de vaca pequeno, que é rico em 55% de queijo, 20% de leite puro e 0 sacarose. (2) Série de mesa de jantar familiar: iniciar o projeto de café da manhã nutricional e lançar uma variedade de produtos, como fatias de queijo high-end, que se encaixam na cena do café da manhã. (3) Continuar a reforçar a promoção, a fim de introduzir mais produtos à base de queijo nas mesas dos consumidores. A Q1 lançou fatias de queijo melhoradas douradas, com teor de queijo de 60%, 96% de fonte de leite alimentado com grama, alto cálcio e alto teor de proteína.
Aumentar a educação do cenário de consumo de café da manhã e consolidar a posição da primeira marca
22q1 empresa continua a aumentar os esforços de marketing e publicidade para consolidar a primeira posição da marca. 22q1 empresa transmitiu um novo anúncio de fatias de queijo em foco para popularizar a cena de consumo de fatias de queijo. De acordo com os dados da Kaidu em 2021, Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ocupa o primeiro lugar com uma quota de mercado de 30,8%; Além disso, de acordo com as estatísticas do Euromonitor, Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ficou em primeiro lugar com 27,7% em 2021.
Previsão e avaliação dos lucros
Acreditamos que a empresa deverá beneficiar plenamente do elevado crescimento do mercado de queijos e consolidar a sua posição de liderança. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 6,64 bilhões, RMB 8,34 bilhões e RMB 9,03 bilhões, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 480 milhões de yuans, 670 milhões de yuans e 810 milhões de yuans respectivamente; O PE correspondente é 39, 28 e 23 vezes respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Aviso de risco: as vendas móveis não são como esperado; Aumento da concorrência; A taxa de penetração de outros produtos de queijo foi inferior ao esperado
