Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294)
Relatório trimestral de 2022:
No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de 935240900 yuan, um aumento anual de 22,11%; O lucro total foi 2678039 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 43,38%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi 237377400 yuan, um aumento anual de 53,09%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 181974500 yuan, um aumento homólogo de 22,88%; O lucro básico por ação foi de 0,22 yuan, um aumento anual de 46,67%. No geral, o desempenho da empresa no primeiro trimestre foi brilhante e superou as expectativas.
As filiais introduzem investimentos de guerra. Em 29 de março, Shenzhen Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) Biomedical Engineering Co., Ltd., uma subsidiária integral da empresa, planejava introduzir o investidor estratégico Cinda Kunpeng fundo por meio de aumento de capital e expansão de ações, com um aumento de capital de 300 milhões de yuans. Após o aumento de capital, a taxa de participação da biomédica será diluída de 100% para 934311%. A empresa introduz investidores estratégicos através de subsidiárias para otimizar a estrutura de capital da empresa e estabelecer uma base para o desenvolvimento futuro.
A I & D está a progredir sem problemas e a equipa de I & D e os fundos disponíveis apoiam o desenvolvimento a longo prazo. Durante o período de relatório, as despesas de P & D da empresa atingiram 950617 milhões de yuans, um aumento anual de 27,62%. Em termos de progresso em pesquisa e desenvolvimento, a partir do relatório anual de 2021, a empresa tem 18 grandes projetos de pesquisa de medicamentos inovadores, incluindo 12 projetos de medicamentos químicos e 6 projetos de medicamentos biológicos. Entre eles, sal095 e sal001 estão em processo de inscrição de listagem, e seis projetos como s086 e sal056 entraram na fase clínica III. Em termos de equipe de P & D, a empresa implantou equipes de P & D na China e no exterior, com a escala da equipe de P & D atingindo 639 pessoas, incluindo 428 equipe de drogas químicas e 127 equipe de drogas biológicas. Em termos de reservas de capital, a partir do final do primeiro trimestre, a empresa tinha um capital monetário de 34134414 milhões de yuans, com fundos suficientes na mão, fornecendo uma forte garantia financeira para uma série de projetos de P & D. A longo prazo, a I & D da empresa está progredindo sem problemas e entrou gradualmente no período de colheita. Com o bom andamento de vários projetos de I & D e a aprovação da listagem, espera-se que proporcione novos pontos de crescimento para a empresa.
Aumentar a escala de recompra e demonstrar confiança no crescimento. Em 29 de julho de 2021, a empresa disse que planejava comprar de volta 100 milhões a 200 milhões de yuans de ações para a implementação de incentivos patrimoniais ou plano de propriedade de ações de funcionários. Em 28 de janeiro de 2022, a empresa disse que ajustaria o valor de recompra para “não menos do que RMB 500 milhões e não mais do que RMB 70 milhões”. A crescente escala de recompra da empresa demonstra a estratégia de desenvolvimento e confiança da empresa a longo prazo, ao mesmo tempo, o esquema de incentivo de ações irá bloquear ainda mais talentos de alta qualidade para a empresa e melhorar a própria competitividade central da empresa.
Sugestão de investimento: esperamos que o EPS diluído da empresa de 2022 a 2024 seja 0,58 yuan, 0,68 yuan e 0,81 yuan respectivamente, e as relações dinâmicas P / E correspondentes são 39,71 vezes, 33,67 vezes e 28,67 vezes respectivamente. Considerando a expectativa de recuperação de desempenho e cashing de P&D, a classificação de compra é mantida.
Dicas de risco: risco epidêmico, risco de política e risco de pesquisa e desenvolvimento abaixo do esperado.
