\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 60 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Relatório anual de 2021 e relatório do primeiro trimestre de 2022:
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 25,270 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,18%; O lucro total foi de 9,017 bilhões de yuans, um aumento anual de 21,22%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 8,002 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,19%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 7,85 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 20,04%; O lucro básico por ação foi de 6,59 yuan, um aumento anual de 20,26%. Em 2022, a empresa Q1 alcançou uma receita operacional de 6,943 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,10%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,105 bilhões de yuans, um aumento anual de 22,74%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 2,072 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 22,20%; O lucro básico por ação foi de 1,74 yuan, um aumento anual de 23,17%.
A demanda por tratamento médico de rotina continuou a se recuperar, e os três principais negócios cresceram rapidamente. Em 2021, os produtos de informações e suporte de vida da empresa alcançaram uma receita operacional de 11,153 bilhões de yuans, um aumento anual de 11,47%; A margem bruta de lucro foi de 66,39%, uma diminuição homóloga de 1,59 pontos percentuais. Os produtos diagnósticos in vitro alcançaram uma receita operacional de 8,449 bilhões de yuans, um aumento anual de 27,12%; A margem bruta de lucro foi de 62,51%, um aumento de 2,78 pontos percentuais em termos homólogos. Os produtos de imagem lactente médicos alcançaram uma receita operacional de 5,426 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,29%; A margem bruta de lucro foi de 66,34%, um aumento de 0,16 pontos percentuais em relação ao ano anterior. À medida que a situação epidêmica diminuiu, a demanda por aquisição de diagnósticos de rotina continuou a aumentar, e o negócio de imagem médica de rotina da empresa acelerou a recuperação. Com a promoção contínua de nova infraestrutura médica e o rápido crescimento de negócios emergentes, como AED e cirurgia minimamente invasiva, os três negócios principais da empresa alcançaram rápido crescimento e o desempenho geral da empresa melhorou rapidamente.
Epitaxial M & A, layout a parte de P & D upstream da indústria IVD. Durante o período de relatório, a empresa adquiriu 100% de capital próprio da hytest invest oy, um fornecedor mundial de matéria-prima IVD upstream.Após a fusão, a empresa reforçou a vantagem da integração da cadeia industrial através do auto-desenvolvimento de matéria-prima IVD da hytest e capacidade de auto-produção.
Recompra de ações + confiança na transferência de incentivos patrimoniais. Desde o início de 2021, a empresa lançou uma recompra de ações de 1 bilhão de yuans duas vezes e lançou esquemas de incentivo de ações para funcionários-chave. O plano exige que a taxa de crescimento composto do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2024 não seja inferior a 20%. A empresa lançou o esquema de incentivo patrimonial, que transmitiu a confiança do desenvolvimento sustentável da empresa a longo prazo.
O número de clientes no exterior continuou a aumentar. Em 2021, a empresa tomou a onda de novas infraestruturas médicas, rompeu com mais de 700 novos clientes high-end na Europa e países de mercados emergentes, alcançou avanços horizontais de produtos de mais de 700 clientes high-end e consolidou ainda mais sua posição no mercado externo. No futuro, espera-se que a empresa aumente ainda mais sua penetração no mercado externo e engrosse seu desempenho.
Sugestão de investimento: esperamos que o EPS diluído da empresa de 2022 a 2024 seja 8,02 yuan, 9,63 yuan e 11,55 yuan respectivamente, e as relações dinâmicas P / E correspondentes são 37,38 vezes, 31,12 vezes e 25,94 vezes respectivamente. Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) como uma empresa líder de dispositivos médicos na China, continua a se beneficiar do alto boom do mercado e mantém a classificação de compra.
Dicas de risco: risco de política, risco de flutuação do mercado no exterior, risco de menor P & D do que o esperado, risco de agravar o atrito comercial Sino EUA
