\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 50 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Empresas de bateria downstream continuam a expandir a produção, e a empresa tem pedidos completos na mão. De acordo com o planejamento de capacidade das empresas de baterias principais no exterior e chinês, esperamos que a nova capacidade da bateria seja de cerca de 557, 616, 464 e 663gwh de 2022 a 2025, com uma taxa de crescimento anual de 65%, 44%, 23% e 27%. Além disso, prevemos que a capacidade de armazenamento de energia instalada global será de 297gWh até 2025, e a capacidade de armazenamento de energia instalada na China deve chegar a 98gWh. A explosão da demanda de armazenamento de energia continuará a impulsionar a alta perspectiva da indústria de equipamentos. A empresa disse que os novos pedidos assinados nos primeiros três trimestres de 2021 foram de 12,3 bilhões de yuans (excluindo impostos). As ordens recém-assinadas só no terceiro trimestre são de 3,1 bilhões de yuans (excluindo impostos), e o ano inteiro deve exceder 15 bilhões de yuans (excluindo impostos).
Ganhou a prioridade de 50% do investimento em equipamentos Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) nos próximos três anos e entrou com sucesso no sistema global da cadeia de suprimentos. Em 2021, a empresa completou o aumento fixo para Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , a Ningde detinha 7,15% de capital próprio e tornou-se o terceiro maior acionista da empresa, e propôs dar prioridade ao líder nos próximos três anos em um valor não inferior a 50% do novo investimento em equipamentos core para produção de células. Os fundos levantados serão usados principalmente para o projeto de base de fabricação da sede do Sul da China, a solução global digital de fabricação inteligente da bateria de lítio R & D e o projeto de industrialização, etc. Acreditamos que este aumento estratégico ajudará a empresa a consolidar sua competitividade industrial, aumentar sua lucratividade e fortalecer a competitividade central da empresa e capacidade de inovação tecnológica no campo de equipamentos de bateria de lítio. Além da Ningde, os clientes da empresa também incluem northvolt, Eve Energy Co.Ltd(300014) , bateria de lítio AVIC, Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , energia de favo de mel, Toyota, BMW e outras empresas líderes globais de baterias de lítio e empresas de automóveis de primeira linha.
A inovação tecnológica mantém a indústria líder. A empresa estabeleceu a indústria de veículos fotovoltaicos e de energia nova antecipadamente para aproveitar o período de desenvolvimento dourado. Em 2009, a empresa entrou na indústria de equipamentos fotovoltaicos, desenvolveu com sucesso a máquina de enrolamento automático de bateria cilíndrica em 15 anos, desenvolveu pela primeira vez o equipamento integrado em 16 anos, lançou toda a solução de linha de equipamentos de bateria de lítio em 18 anos, lançou a primeira linha de produção de rolo de combustível de hidrogênio do mundo para rolar eletrodos de membrana em 2020 e lançou toda a solução de linha de grandes séries de baterias cilíndricas em 2021.Sua capacidade de P & D e inovação sempre manteve a posição de liderança na indústria.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sob a maré da eletrificação global, a empresa, como uma empresa líder de equipamentos de bateria de lítio, entrou com sucesso no sistema global da cadeia de suprimentos. Espera-se que seus lucros futuros se beneficiem plenamente da expansão substancial das empresas downstream da bateria de lítio. Ao mesmo tempo, a empresa construirá uma plataforma de P & D de equipamentos high-end, e novos produtos e aplicações continuarão a contribuir com novos pontos de crescimento de desempenho. Esperamos que o lucro líquido da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 1603 / 2679 / 4496 milhões. Com referência a empresas comparáveis, a empresa recebe 35 vezes PE em 2022, o valor de mercado alvo é de 93,7 bilhões de yuans, e o preço alvo correspondente é de 60 yuans / ação.
Dicas de risco
A política de subsídios de veículos novos de energia é menor do que o esperado, o volume de vendas de veículos novos de energia é menor do que o esperado, o risco de desacelerar a expansão da produção causada pelo excesso de capacidade da bateria, o risco de aumentar os dias de volume de negócios das contas a receber e o risco de imparidade do goodwill.
