\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 582 Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) )
Assuntos:
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021, realizando uma receita operacional de 23,571 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,69%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,62 bilhão de yuans, um aumento anual de 18,73%; Propõe-se enviar 1,8 yuan por 10.
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A empresa alcançou um crescimento de dois dígitos em receita e lucro. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 23,571 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,69%; O lucro total foi de 2,332 bilhões de yuans, um aumento anual de 22,32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,62 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 18,73%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 1,483 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 15,58%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 4,25 bilhões de yuans, um aumento anual de 66,24%; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 8,76%, com um aumento homólogo de 0,96 pontos percentuais; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos após dedução foi de 8,02%, com um aumento homólogo de 0,69 pontos percentuais.
A receita de todos os negócios aumentou, e a margem de lucro bruto de máquinas de carvão, carvão e outros negócios aumentou. Em termos de seções, a fabricação de máquinas de carvão da empresa alcançou 9,713 bilhões de yuans, um aumento anual de 11,27%; A receita de equipamentos de segurança foi de 3,709 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,98%; A produção e as vendas de carvão atingiram 2,499 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,72%; Projetos de tecnologia atingiram 3,572 bilhões de yuans, um aumento anual de 23,79%; O negócio de engenharia atingiu 3,083 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,98%. A margem de lucro bruta da indústria de máquinas de carvão, segurança, carvão e outros negócios aumentou 0,66, 5,92 e 6,34 pontos percentuais respectivamente.
O desempenho do controle inteligente Tianma, uma subsidiária profissional da inteligência da mina de carvão da empresa, aumentou rapidamente. Tianma Zhikong é especializada em P & D, produção, vendas e serviço de tecnologia e equipamentos inteligentes de controle de mineração não tripulada na cara de mineração de carvão totalmente mecanizada, de modo a melhorar o nível de segurança e eficiência de produção de mineração de carvão. Em 2021, Tianma Zhikong alcançou um lucro líquido de 371 milhões de yuans, um aumento anual de 21,13%, alcançando um crescimento rápido.
A empresa aumentou o investimento em pesquisa científica e liderou o desenvolvimento de inteligência. Em 2021, o investimento da empresa em pesquisa científica atingiu 1,490 bilhão de yuans, um aumento anual de 303 milhões de yuans. A empresa concentrou recursos científicos e tecnológicos vantajosos para enfrentar as principais tecnologias, tecnologias líderes de ponta, tecnologias emergentes estratégicas e grandes tecnologias industriais, e formou uma série de conquistas científicas e tecnológicas avançadas que lideram o progresso da indústria nas áreas de construção inteligente de minas de carvão, prevenção e controle de desastres de minas de carvão e utilização limpa de carvão. Quebrou através de mais de 30 equipamentos técnicos centrais nas áreas de design inteligente, suporte geológico, tunelamento inteligente, mineração inteligente, lavagem inteligente, mina de carvão Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , subterrâneo 5g e promoveu a melhoria contínua da capacidade de fornecimento de equipamentos técnicos high-end
A construção da capacidade de produção de carvão é apertada ou o ciclo de oferta e procura é muito curto. Afetado pela retomada do trabalho após o festival e o declínio do carvão importado, a oferta e demanda de carvão ainda é relativamente apertado. Recentemente, devido a fatores geopolíticos, os preços do carvão no exterior aumentaram rapidamente, e algumas empresas chinesas usando carvão importado podem mudar para carvão chinês. Nova capacidade de produção e construção inteligente apoiarão as despesas de capital da indústria, e a liberação de produção e capacidade de produção é a maneira fundamental de aliviar o alto preço do carvão. No primeiro trimestre de 2022, a taxa de crescimento do investimento em ativos fixos na indústria de mineração e lavagem de carvão atingiu 50,8%. Em 20 de abril, a reunião executiva do Conselho de Estado propôs “determinar medidas para garantir e aumentar o fornecimento de energia, melhorar a capacidade de garantia de energia para o desenvolvimento econômico e social, dar pleno jogo ao papel do carvão como a principal energia e aumentar a capacidade de produção em 300 milhões de toneladas este ano através do aumento da capacidade nuclear e nova produção”. De acordo com o investimento de 1000 yuan por tonelada de carvão, o investimento aumentará em cerca de 300 bilhões de yuan.
Sugestão de investimento: do ponto de vista da indústria do carvão, o preço do carvão está em um nível elevado, o investimento em ativos fixos continua a crescer, a demanda por máquinas para carvão é relativamente forte e o ciclo de construção da capacidade de produção pode vir Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) é uma empresa de integração de pesquisa universitária da indústria que serve todo o ciclo de vida do carvão, com negócios completos e produtos de alta qualidade; A mineração inteligente está em uma posição de liderança na China e espera-se que abra ainda mais espaço de crescimento no futuro. Considerando a volatilidade do negócio de carvão e outros fatores, ajustamos o EPS da empresa de 2022 a 2023 para 0,49 e 0,60 yuan respectivamente (o valor anterior foi de 0,53 e 0,63 yuan), e aumentamos a previsão de EPS em 2024 para 0,67, correspondendo ao preço de fechamento em 20 de abril, PE foi de 9,1, 7,5 e 6,7 vezes respectivamente. Manter a classificação “recomendada” da empresa.
Dicas de risco: 1) afetado por fatores macro situação, pode haver uma queda no consumo de carvão, resultando em uma queda acentuada no consumo de carvão, resultando em uma desaceleração no investimento em ativos fixos; 2) O declínio dos preços do carvão no exterior e o aumento do carvão importado levaram ao fornecimento excessivo de carvão na China, afetando a renda de máquinas de carvão e equipamentos de segurança da empresa; 3) Se ocorrerem acidentes de segurança na fabricação de máquinas da empresa, produção de carvão e serviços técnicos, isso pode afetar o desenvolvimento normal dos negócios; 4) Após a retirada de alguma capacidade de produção atrasada, a empresa pode ter o problema de difícil recuperação de algumas contas a receber, ou o risco de novos problemas de contas a receber causados pelo declínio dos lucros na indústria do carvão.
