Hemei Co., Ltd. (688032)
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual para 2021, realizando uma receita de 795 milhões de yuans, um aumento de 60,64% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 202 milhões de yuans, um aumento de 93,78%. Entre eles, em 2021q4, a receita foi de 288 milhões de yuans, com um aumento de 52,09% e um aumento de anel de 52,59%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 80 milhões de yuans, um aumento de 106,94% e um aumento de 86,69%, o que estava em linha com as expectativas do mercado.
Em 2021, o micro embarque reverso dobrou, a estrutura melhorou e o lucro aumentou: em 2021, o Micro embarque reverso da empresa atingiu 404400 unidades, com um aumento homólogo de 128,22%, a receita atingiu 452 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 161,33%, e o preço de venda de uma única unidade foi de cerca de 1117 yuans, com um aumento homólogo de 14,5%. Em 2021, a margem bruta de lucro do micro reverso atingiu 54,30%, com um aumento homólogo de 0,5pct. As razões são as seguintes: 1) a receita externa com alta margem bruta de lucro representou 94,56%, com um aumento homólogo de 11,7pct. (margem de lucro bruto no exterior 54,86%, margem de lucro bruto da China 44,6%); 2) A receita no mercado europeu com alto lucro bruto aumentou 191%, e a margem de lucro bruto na Europa foi de cerca de 58%, que foi cerca de 5pct superior à da América Latina e América do Norte. A nova capacidade de produção da empresa Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) foi colocada em operação em agosto de 2022, com uma capacidade de produção total de 1 milhão de unidades. As vantagens da escala de produção foram melhoradas. One drag seis produtos para a indústria e comércio, sobreposto ao rápido aumento da participação de mercado na Europa e América. Esperamos que a empresa continue a manter o crescimento de alta velocidade. Esperamos o embarque de mais de 800000 unidades em 2022, um aumento de mais de 100%.
Após a listagem e a captação de fundos, os fundos são suficientes para fornecer um forte apoio ao desenvolvimento de acompanhamento. Após a listagem e captação de fundos, a empresa tem fundos suficientes. No final de 2021, o capital monetário da empresa atingiu 5,58 bilhões de yuans. Os fundos suficientes irão efetivamente promover o desenvolvimento subsequente da empresa e fornecer forte apoio para a expansão subsequente da produção, P & D e construção de canais de marca.
No futuro, o armazenamento de energia acelerará e se tornará um novo poder de crescimento da empresa. A empresa lançará duas máquinas de armazenamento de energia portuária em 2022 e se tornará o foco das vendas da empresa em 2023. O armazenamento de energia crescerá junto com micro reverso. Esperamos que o armazenamento de energia se torne um novo poder de crescimento da empresa.
Previsão de lucro e classificação de investimento: Com base no dinheiro suficiente da empresa na conta e na remessa nos mercados europeu e americano excedendo nossas expectativas, aumentamos o desempenho da empresa.Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja RMB 484 / 936 / 1446 milhões de 2022 a 2024 (o valor antes de 2022 e 2023 é RMB 451 e 905 milhões), um aumento anual de + 140% / + 93% + 54%, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a política é menor do que o esperado e a concorrência do setor é mais do que o esperado
