\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 821 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Evento: em 20 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 2,062 bilhões de yuans, um aumento anual de 165,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 499 milhões de yuans, um aumento anual de 223,59%, e o crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas.
Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 223,59% em relação ao ano anterior, e o crescimento do desempenho foi alinhado com as expectativas:
Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 2,062 bilhões de yuans, um aumento anual de 165,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 499 milhões de yuans, um aumento anual de 223,59%, e o crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas. Graças ao rápido crescimento de encomendas e à entrega atempada da capacidade de produção, o impulso de crescimento do negócio de pequenas moléculas da empresa é forte, impulsionando o contínuo crescimento elevado do desempenho.
Com pedidos suficientes em mãos, espera-se que o desempenho da empresa continue a crescer rapidamente:
Em termos de pipelines de projetos, o número total de projetos da empresa aumentou de 221 em 2020 para 328 em 2021, com um aumento homólogo de 48,42%. Entre eles, até o final de 2021, o número de projetos nas fases pré-clínica, clínica precoce, clínica fase III e comercialização da empresa era de 235, 55 e 38, respectivamente. O número de projetos no período atual aumentou rapidamente e o efeito do funil é proeminente. Espera-se que o desempenho de médio e longo prazo da empresa continue crescendo em alto nível. Além disso, de acordo com o anúncio da empresa, a quantidade de grandes encomendas que foram desembarcadas recentemente excede 9 bilhões de yuans, o que se espera promover ainda mais o alto crescimento do desempenho de curto prazo.
A liberação contínua e rápida da capacidade de produção pode efetivamente atender às necessidades de novas ordens:
De acordo com o anúncio da empresa, o volume do reator batelada tradicional da empresa aumentou de 4700m3 no final de 2021 para 5000m3 em 31 de março de 2022, e espera-se que o volume do reator batelada tradicional aumente 46% ano a ano no final de 2022. A partir da análise dos principais indicadores, os ativos fixos e projetos em construção em 2022q1 foram de 2,614 bilhões de yuans e 1,093 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 63,26% e 62,47%, respectivamente. A empresa está no período de liberação rápida da capacidade de produção, que atende plenamente a demanda de capacidade de produção trazida por novas ordens.
Sugestão de investimento: esperamos que a empresa realize lucros líquidos de 2,753 bilhões de yuans, 3,045 bilhões de yuans e 4,129 bilhões de yuans respectivamente de 2022 a 2024, com um aumento anual de 157,5%, 10,6% e 35,6%, respectivamente; Dê uma classificação de investimento de buy-a.
Dicas de risco: o crescimento das encomendas é inferior ao esperado, a produção de novas capacidades é inferior ao esperado, o impacto dos ganhos e perdas cambiais, o progresso dos negócios emergentes é inferior ao esperado, etc.
