\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 068 Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) )
Eventos. Em 21 de abril, Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022.Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 7,93 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 42,64%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 431 milhões de yuans, um aumento homólogo de 344,71%; Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 1,849 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 0,51%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de -104262 milhões de yuans, uma diminuição anual de 103,79%.
2021h1 pico do boom negro de carbono, impulsionando um crescimento substancial no desempenho anual. Em 2021, a empresa vendeu 937300 toneladas de negro de carbono em todo o ano, com um aumento homólogo de 0,66%. As vendas de preto de carbono mantiveram-se basicamente estáveis. As vendas de produtos refinados com alcatrão e preto de carbono branco diminuíram 14,74% e 21,83%, respectivamente, mas o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 344,71% em termos homólogos. A principal razão é que, no primeiro semestre de 2021, a demanda global por preto de carbono foi forte, o volume e o preço do preto de carbono da empresa subiram juntos, juntamente com o controle de custos da empresa e otimização da estrutura do produto, a lucratividade da empresa aumentou significativamente e o desempenho anual também aumentou significativamente.
Layout capacidade de produção de nanotube de carbono e continuar a aumentar o peso de novos materiais de energia. Desde 2021, a empresa continuou a aumentar a escala de nova trilha de energia com preto de carbono condutor de lítio e PVDF como ponto de partida. Atualmente, a empresa está acelerando o progresso da pesquisa e desenvolvimento do preto de carbono após a conclusão da tecnologia de preto de carbono. Em abril de 2022, a empresa planeja criar uma subsidiária de propriedade integral para construir uma produção anual de 5000 toneladas de pó de nanotubo de carbono e apoiar o projeto de integração industrial, com um investimento total de cerca de 680 milhões de yuan.A primeira fase da construção tem uma capacidade de 500 toneladas / ano, que é esperado para ser concluída e colocada em operação até o final de 2022. Após a conclusão do projeto, a empresa terá a capacidade de carbono condutor de lítio preto e nanotubo de carbono, e espera-se fornecer serviços de aquisição one-stop de agentes condutores para empresas de bateria de lítio.
O projeto de resina fenólica proposto continuará a promover a extensão da cadeia industrial. A empresa planeja investir cerca de 65 milhões de yuans para construir um projeto de resina fenólica de 15000 toneladas em Wuhai. Após a conclusão do projeto, espera-se contribuir com 400 milhões de yuans em receita. Os principais produtos da Wuhai Shilian, subsidiária acionária da empresa, incluem resorcinol e fenol misto multicomponente, que são as principais matérias-primas para a produção de resina fenólica.O projeto de resina fenólica proposto pela empresa é a extensão da cadeia industrial da empresa e tem certas vantagens competitivas no fornecimento de matéria-prima, custo de transporte, consumo de energia e assim por diante. Além disso, a resina fenólica série de tacking, resina fenólica série de reforço e resina fenólica série de colagem planejados pelo projeto são usados principalmente em pneus.A empresa tem as vantagens de canal dos clientes de pneus e pode abrir rapidamente o mercado downstream.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro por ação da empresa de 2022 a 2024 será de 0,52, 0,82 e 1,15 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 18, 11 e 8 vezes respectivamente. Considerando a posição firme da cabeça de dragão preto de carbono da empresa China, a empresa continuou a sobrepeso a nova faixa de energia, buscar o segundo ponto de crescimento e manter a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco de flutuação dos preços do negro de carbono e alcatrão de carvão; A libertação da capacidade é inferior ao esperado; A promoção de projetos relacionados com novos materiais energéticos foi inferior ao esperado.
