\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 080 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 21 de abril, com receita do primeiro trimestre de 4,66 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 15,9% e uma diminuição mensal de 17,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 730 milhões de yuans, um aumento homólogo de 24,5% e um aumento mensal de 1,2%.
Pontos-chave que apoiam a notação
A receita da empresa estava em linha com as expectativas, e seu lucro aumentou ano a ano e permaneceu o mesmo mês a mês: em 2022q1, a receita da empresa foi de 4,66 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 15,9% e uma diminuição mês a mês de 17,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 730 milhões de yuans, um aumento homólogo de 24,5% e um aumento mensal de 1,2%. A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido das vendas foram de 29,8% e 16,7%, respectivamente, com variações homólogas de – 1,1pct e 1,6pct, aumento de 4,9pct e 3,6pct respectivamente.
Fibra de vidro: a empresa anunciou o novo plano de construção de capacidade de produção, e a demanda da indústria está melhorando, mas a oferta está aumentando mais: a capacidade de produção de fibra de vidro da empresa ocupa o segundo lugar na China. Este anúncio planeja investir 620 milhões de yuans para construir uma linha de produção de fibra de vidro de alta resistência e módulo com uma produção anual de 60000 toneladas, e a estrutura do produto da empresa será ainda otimizada. O lado da demanda de fibra de vidro, energia eólica, novos veículos de energia e outros mercados continuará a crescer, mas o aumento contínuo da capacidade de produção no lado da oferta trará alguma pressão. Esperamos que o preço do roving permaneça estável, e o preço do fio eletrônico é estável e fraco.
Energia eólica: a demanda da indústria continua a ser forte, e a posição de liderança da empresa é estável: de acordo com a previsão do Conselho de Energia da China, a energia eólica conectada à rede da China adicionará cerca de 50gw em 2022, basicamente o mesmo que em 21 anos. Atualmente, a capacidade de lâmina da empresa ocupa o primeiro lugar no país e anunciou um total de 760 projetos de construção de capacidade de lâmina de energia eólica em dezembro de 2021 e março de 2022, e a participação de mercado líder será aumentada ainda mais.
Avaliação
O desempenho da empresa está alinhado com as expectativas, e mantemos a previsão de lucro original. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 22,79 bilhões de yuans, 25,94 bilhões de yuans e 29,06 bilhões de yuans; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,88 bilhões de yuans, 4,37 bilhões de yuans e 4,87 bilhões de yuans respectivamente; EPS é 2,31, 2,61 e 2,90 yuan respectivamente. Manter a classificação de compra da empresa.
Principais riscos de notação
A capacidade de produção de fibra de vidro foi colocada em operação mais do que o esperado, a energia eólica offshore continuou a ser deprimida e a digestão da capacidade de filme de lítio foi menor do que o esperado.
