\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 105 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Evento:
A empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022: em 21 anos, a receita foi de 1,869 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 19,44%, o lucro líquido atribuível à matriz foi 678 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,46%, e o lucro não líquido deduzido foi 644 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 20,90%. 22q1 alcançou uma receita de 975 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 80,07%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 431 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 28,18%, e uma dedução de 413 milhões de yuans de lucro não líquido, um aumento ano a ano de 25,79%. O desempenho está alinhado com as expectativas.
Comentários:
Os negócios convencionais cresceram rapidamente e os três segmentos de negócios foram gradualmente melhorados
Em 2021, a receita comercial regular da empresa foi de 719 milhões de yuans, com um aumento anual de 91%, mantendo uma alta taxa de crescimento. Entre eles, a renda do negócio de rotina das ciências da vida foi de 533 milhões de yuans, um aumento anual de 66%; A receita do negócio de diagnóstico de rotina foi de 10,4 bilhões de yuans, um aumento de 8,9% ano a ano; A renda do negócio biomédico foi de 97 milhões de yuans, um aumento anual de 774%.
Kit de detecção de antígeno Covid-19 tornou-se um novo ponto de crescimento de receita
Os produtos relacionados Covid-19 da empresa incluem matérias-primas reagentes de detecção de ácido nucleico, kits de detecção de antígeno / anticorpo, etc., com uma receita total de 1,149 bilhão de yuans em 2021, uma diminuição anual de 3,25%; Em 11 de março de 2022, o kit de detecção de antígeno da empresa foi registrado na China.Com o lançamento da detecção de antígeno covid-19 na China e a melhoria da prevenção epidêmica e demanda de controle, espera-se continuar a aumentar o volume e engrossar o desempenho da empresa.
O ritmo da expansão no exterior foi acelerado e os resultados iniciais foram alcançados
Por um lado, aderir à inovação em P & D como a competitividade central e continuar a aumentar o investimento em P & D: em 2021, o investimento em P & D foi de 230 milhões de yuans, um aumento anual de 83,47%, e a taxa de despesa em P & D foi de 12,33%, um aumento de 4,31 pontos percentuais; Por outro lado, continue a fortalecer a construção de canais e a expansão de negócios no exterior: em 2021, a taxa de despesas de vendas foi de 17,10%, um aumento de 5,10 pontos percentuais.O efeito de expansão no exterior foi notável, e a receita no exterior foi de 270 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 26,97%
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Considerando que a detecção de antígeno da China é um negócio incremental, esperamos que a receita de 22-23 anos seja de 3,06/2,83 bilhões de yuans respectivamente (valor original de 1,89 bilhão de yuans e 2,17 bilhões de yuans), e o lucro líquido seja de 8,9/9,3 bilhões de yuans respectivamente (valor original de 770 milhões de yuans e 890 milhões de yuans). Ao mesmo tempo, também aumentamos a receita de previsão de lucro de 24 anos para ser de 3,16 bilhões de yuans, o lucro líquido a ser de 1,13 bilhão de yuans, EPS a ser 2,23/2,33/2,82 yuan respectivamente, e o PE correspondente a ser 36 / 35 / 29 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A epidemia de Covid-19 traz repetidamente flutuações de desempenho; Intensificação da concorrência no mercado; Fricção comercial sino-americana
