\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Relatório anual da empresa: 7 bilhões de yuans / 2022; Lucro operacional de 351 milhões de yuan / yoy + 43,63%; Lucro total 388 milhões de yuan / yoy + 43,04%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada é 253 milhões de yuan / yoy + 35,55%. O impacto do lucro e perda não recorrentes no lucro líquido para todo o ano foi de cerca de 418972 milhões de yuans. Após deduzir o lucro e perda não recorrentes e o custo restrito do estoque empregado, o lucro líquido foi 226 milhões de yuans / yoy + 34,45%. A margem bruta de lucro da empresa em 21 anos foi de 11,52%, com um aumento homólogo de -2,05pct; A taxa de juro líquida foi de 4,21%, em termos homólogos -1,07pct. 21q4 único trimestre: no 21q4 único trimestre, a empresa alcançou uma receita de 1,831 bilhão yuan / yoy + 53,27%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 64 milhões yuan / yoy + 22,57%; Deduza lucro não líquido de 43 milhões de yuan / yoy + 5,35%. A margem bruta de lucro da empresa 21q4 foi de 12,67%, com aumento homólogo de + 0,21pct; A taxa de juro líquida foi de 4,08%, em termos homólogos -0,68pct.
O negócio de emprego flexível é o principal ponto de apoio da receita da empresa, e o negócio na China continental domina a receita. A empresa usa o modo de gestão vertical regional para promover o modelo de negócios de “loja frontal e fábrica traseira” e “milhares de pessoas e milhares de Posts”, de modo a promover o crescimento constante de vários negócios. De acordo com a divisão dos produtos de negócios da empresa, em 2021, a receita do negócio de busca de talentos de médio e alto nível da empresa foi de 699 milhões de yuans / yoy + 51,67%; A receita do negócio de terceirização do processo de recrutamento é de 146 milhões de yuan / yoy + 31,09%; A receita de negócios de emprego flexível foi de 5,931 bilhões de yuan / yoy + 90,58%, dos quais a receita de emprego flexível na China aumentou significativamente, com um aumento anual de 115%; Receita de serviço técnico: 23 milhões de yuan / yoy + 78,51%; Outras receitas de negócios são 212 milhões de yuan / yoy-9,85%. De acordo com a divisão dos negócios da empresa por região, em 2021, a receita comercial da empresa na China continental foi de 5,431 bilhões de yuans / yoy + 91,38%; A receita comercial em Hong Kong, Macau, Taiwan e no exterior é de 1,579 mil milhões de yuans / ano + 44,34%.
A taxa de despesa com vendas permaneceu estável, e a construção da informação e a transformação digital promoveram o aumento da taxa de despesa com P&D. Em 2021, o rácio de despesas com vendas da empresa foi de 2,41%, com um aumento homólogo de -0,12pct. Em 2021, a empresa aumentou a expansão do mercado e a operação do produto, e o gasto com vendas aumentou 70,07% ano a ano, mas a taxa de crescimento foi inferior à taxa de crescimento da receita, reduzindo assim o rácio de despesas com vendas; O rácio de despesas de gestão foi de 3,08%, com um aumento homólogo de -1,48pct, principalmente devido ao grande aumento da receita; O rácio de despesa financeira foi de 0,15%, com aumento homólogo de + 0,26pct, causado principalmente pelo aumento dos juros dos empréstimos e despesas de financiamento não reconhecidas dos passivos de arrendamento no período corrente; A taxa de gasto em P&D foi de 0,55%, com aumento homólogo de + 0,18pct, principalmente devido ao investimento na construção da informação e transformação digital.
Aumentar o investimento em pesquisa e desenvolvimento, fortalecer a equipe de talentos técnicos e focar no layout de longo prazo da digitalização. O ano de 21 é o ano da transformação digital da empresa. Em 2021, o investimento técnico total da empresa atingiu 110 milhões e o número de pessoal de I&D atingiu 339, com um aumento homólogo de 74,74%. A empresa adere à estratégia central de “um corpo e duas asas”: por um lado, fortalecer a construção da informação do grupo, concentrar-se na construção de infraestrutura de estágio médio técnico e estágio médio digital, e melhorar a eficiência humana de produtos de serviços diversificados off-line através da gestão digital; Por outro lado, continuaremos a atualizar e otimizar a construção e a promoção do mercado de uma variedade de produtos de serviços de nova tecnologia, como “plataforma de recrutamento vertical” (o mesmo pulso médico), “plataforma SaaS de gestão de recursos humanos” (talento Kerui para nuvem), “plataforma de interconexão da indústria de recursos humanos” (hefrog), “plataforma regional de cérebro de talentos”. Com a maturidade contínua dos produtos digitais / plataforma acima, espera-se abrir a segunda curva de crescimento e estimular totalmente o efeito da plataforma sob o empoderamento da tecnologia.
O desempenho humano dos negócios da empresa é excelente, com um grande número de funcionários despachados e ampla cobertura de trabalho. (1) A empresa tem reforçado continuamente a sua capacidade de exportar talentos e fornecer energia contínua para o funcionamento da empresa, tendo em 2021 despachado 311750 colaboradores flexíveis, com um aumento homólogo de 64%; (2) A empresa combinou com precisão os talentos médios e high-end e técnicos profissionais com o lado da demanda, com alto reconhecimento do cliente.Em 2021, a empresa recomendou com sucesso 35000 gerenciamento médio e high-end e técnicos profissionais para clientes, com um aumento anual de 40%; (3) A empresa possui uma ampla gama de talentos e não se limita a cargos gerais. Até o final de 2021, o número de funcionários enviados pela empresa para terceirização de cargos flexíveis registrados atingiu 31678, um aumento de 57% em relação ao final de 2020, distribuídos em cargos gerais como finanças, assuntos jurídicos e pessoal, bem como cargos profissionais como I&D industrial, I&D farmacêutico e I&D.
“Hefrog” centra-se na operação da plataforma de terceiros para promover o desenvolvimento conveniente do recrutamento de recursos humanos. A plataforma de interconexão da indústria de recrutamento de recursos humanos da empresa “hefrog” concentra-se na coordenação de pedidos de terceiros, toma tecnologia, dados e cooperação como elementos centrais e rompe o modo de cooperação de ponto único entre empresas de recrutamento e clientes com base nas quatro direções de correspondência de demanda, conectividade de dados, inteligência de tomada de decisão e inovação de desempenho, de modo a formar a interconexão industrial de todo o cenário de recrutamento de recursos humanos. Em 2021, havia 6419 parceiros cadastrados na plataforma hefrog, incluindo 4261 parceiros participantes; 57895 consultores de entrega registados e 1135 consultores de entrega anuais; Os dados de transações duplicaram e os dados de negócios aumentaram cerca de 8 vezes.
Sugestão de investimento: a empresa é líder do serviço de recursos humanos na China: 1) o principal negócio de trabalhadores flexíveis tem grande espaço de crescimento, que atende às necessidades de funcionários / empresas em ambas as extremidades sob a situação de emprego atual, e espera-se que continue a aumentar. 2) A construção de infra-estrutura do escritório médio da tecnologia e do escritório médio digital é promovida, que se espera reduzir custos e aumentar a eficiência; 3) Espera-se que a transformação digital / plataforma da empresa abra a segunda curva de crescimento contando com novos negócios, e dê pleno jogo ao efeito da plataforma a longo prazo impulsionado pela tecnologia. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22, 23 e 24 anos seja de RMB 326, 417 e 535 milhões respectivamente, e o PE correspondente seja 28x / 22x / 17x respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a epidemia de covid-19 se repete, a taxa de crescimento macroeconômico é menor do que o esperado e o progresso em P & D é menor do que o esperado
