\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 663 Sanxiang Advanced Materials Co.Ltd(603663) )
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 54,98%, criando o melhor desempenho da história. De acordo com o anúncio da empresa, em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 789 milhões de yuans, um aumento homólogo de 7,65%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 100 milhões de yuans, um aumento homólogo de 54,98%, e uma dedução do lucro líquido não atribuível de 99 milhões de yuans, um aumento homólogo de 66,19%; Em 2021, o desempenho da empresa atingiu um recorde, alinhado com as expectativas do mercado.
O aumento no volume e preço dos produtos de zircônio impulsionou o desempenho da empresa. Beneficiando do aumento do preço da areia de zircão e da forte demanda na jusante, o desempenho de produção e vendas dos produtos de zircônio da empresa em 2021 foi excelente, com uma receita operacional de 590 milhões, um aumento homólogo de 4,68%, e o volume de produção e vendas atingiu 19900 e 20500 toneladas respectivamente, um aumento homólogo de 9,40% e 11%. Atualmente, os preços dos principais produtos da empresa fundido zircônio e esponja zircônio são 46300 yuan / ton e 235000 yuan / ton respectivamente, acima de 98,92% e 60,96% em comparação com o início do século 21; Devido à forte demanda na jusante e ao preço das matérias-primas, o preço dos produtos de zircônio na indústria aumenta frequentemente, e o preço dos produtos de zircônio pode permanecer alto. Com a superposição das vantagens técnicas da empresa e as vantagens de custo de suas próprias usinas hidrelétricas, espera-se que o desempenho da empresa atinja um novo nível.
A cadeia da indústria de zircônio será totalmente estabelecida, e a nova capacidade de produção será colocada em operação em breve. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de produção de 26000 toneladas de zircônio fundido e 3000 toneladas de zircônio esponja industrial. É um líder absoluto na indústria de zircônio fundido e esponja zircônio, e distribui liga amorfa à base de zircônio a jusante da esponja zircônio. Além disso, a empresa entrou no mercado químico de zircônio através do investimento e construção de 100000 toneladas de projeto de oxicloreto de zircônio e estendeu-se a jusante para estabelecer nano zircônia e cerâmica especial. Até agora, a empresa construiu duas cadeias industriais de zircônio fundido e zircônio químico, que se espera formar uma boa sinergia. A expansão da capacidade da empresa está acelerando. A primeira fase de 1000 toneladas de nano zircônia está atingindo gradualmente a capacidade de produção. A primeira fase de 20000 toneladas de oxicloreto de zircônio entrou na fase de produção experimental. Espera-se que seja colocado em operação no primeiro semestre deste ano. As 1500 toneladas de projeto de cerâmica especial está em construção ativa. Além disso, há a capacidade planejada de 2000 toneladas de esponja zircônio na segunda fase. A liberação de nova capacidade consolidará ainda mais a posição de liderança da empresa.
Trabalhe com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) materiais novos de alumínio de magnésio para abrir espaço para o crescimento do desempenho. A empresa estabeleceu Ningde Wenda magnésio alumínio Technology Co., Ltd. com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Jiangsu Wanshun eletromecânica e outras empresas, com a empresa segurando 35%. Atualmente, a unidade de fundição sob pressão da fábrica foi comissionada com sucesso, os produtos da placa final da bateria foram confirmados e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) várias marcas de produtos foram importadas com sucesso; Ao mesmo tempo, está planejado entrar no campo do molde de construção de liga de magnésio e navio elétrico leve, e o negócio de material novo de alumínio de magnésio deve abrir o espaço de crescimento a longo prazo da empresa.
A implementação de opções de ações e incentivos restritos às ações demonstra a confiança da empresa no desenvolvimento. A empresa emitiu a opção de ações 2022 e o plano de incentivo de ações restritas (Draft), que planeja conceder um total de 2520000 ações a gerentes de nível médio, pessoal de espinha dorsal central e outros objetos de incentivo, incluindo 1289000 ações de incentivo de ações e 1231000 ações de incentivo de ações restritas O preço de exercício da opção de ações pela primeira vez é de 16,65 yuan e o preço de concessão de ações restritas pela primeira vez é de 8,33 yuan; O padrão de avaliação de desempenho baseia-se na média aritmética do lucro líquido em 2019, 2020 e 2021. A taxa de crescimento do lucro líquido de 2022 a 2024 não deve ser inferior a 50%, 100% e 150%. Mais incentivo é propício para mobilizar o entusiasmo da equipe principal da empresa, estabelecer um mecanismo de recompensa eficaz e de longo prazo, e destacar a confiança da empresa no desenvolvimento de longo prazo.
Sugestão de investimento: com a expansão da capacidade de produção da empresa de produtos da série de zircônio e o desenvolvimento do negócio da liga de alumínio do magnésio, espera-se que o desempenho da empresa seja liberado gradualmente.A receita operacional da empresa deve chegar a 1,620 bilhão de yuan, 1,983 bilhão de yuan e 2,243 bilhões de yuan em 20222024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é 187 milhões de yuan, 234 milhões de yuan e 288 milhões de yuan respectivamente, e o EPS é 87 milhões de yuan, 1,09 milhão de yuan e 1,34 milhão de yuan respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dica de risco: a situação epidêmica se repete, o preço das matérias-primas sobe e a nova capacidade de produção é menor do que o esperado
