\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
Após anos de acumulação, tornou-se finalmente um criador de tendências de novos veículos de energia. Fundada em 1995, a empresa começou com o negócio do OEM do telefone móvel e gradualmente cresceu em uma empresa líder na indústria automobilística Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) . Em 2021, os negócios de automóveis, peças de telemóveis e baterias recarregáveis representaram 52%, 40% e 8%, respectivamente Byd Company Limited(002594) auto oficialmente anunciado para parar a produção de veículos a combustível a partir de março de 2022. É a primeira empresa de automóveis do mundo a anunciar oficialmente para parar a produção de veículos a combustível.
Concentre-se nos negócios automotivos e de baterias. 1) Automobile business: de 2003 a 2007, Byd Company Limited(002594) lançou o auto-desenvolvido veículo combustível F3; De 2008 a 2015, S6, S7, M6 e outros modelos foram lançados, e o layout de segmentação de mercado dos modelos foi continuamente melhorado. Qin, Tang e outros modelos são lançados, e a tecnologia híbrida é gradualmente madura; De 2016 a 2020, lançamos song pro, song maxev, Tang EV e outros modelos, lançamos soluções de plataforma eletrônica e aceleramos a eletrificação e integração; Desde 2020, o esquema de bateria de lâmina e a plataforma híbrida DM de quarta geração foram lançados. 2) Bateria e negócios eletrônicos: negócio de bateria de energia da operação fechada à fonte externa abrangente; No futuro, a atualização de modelos 5g e o aumento de produtos domésticos impulsionarão o desenvolvimento da indústria de montagem de telefones móveis; A empresa é a maior empresa de chip IGBT de nível de especificação de veículos na China. O negócio de semicondutores Byd Company Limited(002594) deve ser dividido e listado, e a capacidade de chip deve acelerar o fornecimento externo.
O carro está na moda e tecnologicamente avançado. 1) Inteligência do veículo: seu dilink inteligente do sistema de rede foi atualizado para 4.0, trazendo uma experiência mais humanizada; 2) Cultivo profundo de lítio de ferro para desenvolver bateria de lâmina: lançar “bateria de lâmina” em 2020 para melhorar a densidade de energia. A bateria de energia da empresa estabeleceu uma bateria ferdi de marca independente, e a estratégia de fornecimento externo foi continuamente promovida. 3) Construção integrada da Ecologia da cadeia industrial: Byd Company Limited(002594) dominar todo o conjunto de tecnologia de “três eletricidade”, e usar a plataforma exclusiva E para realizar o projeto padronizado e modular, o que melhora muito o desempenho do veículo e reduz o custo. 4) Desenvolvimento de modelo altamente criativo e matriz de produto rica: mestres de design famosos foram introduzidos e Byd Company Limited(002594) centro de design global foi construído para criar uma matriz de produtos multi-nível da série Dynasty e Ocean. 5) Espera-se subverter o mercado de veículos a combustível com tecnologia híbrida líder: DM4 será lançado em janeiro de 2021 A tecnologia, com múltiplas vantagens, como rápida, econômica, silenciosa, suave e verde, deve subverter o mercado tradicional de veículos a combustível.
Previsão de lucro e classificação de investimento: esperamos que a empresa atinja receita de 375,6 bilhões de yuans, 482,8 bilhões de yuans e 586 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com um aumento anual de 74%, 29% e 21%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 7,33 bilhões de yuans, 12,76 bilhões de yuans e 19,47 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 141%, 74% e 53%. EPS foram 2,52, 4,38 e 6,69 yuan / ação respectivamente. Ao resumir a avaliação do segmento, o valor de mercado razoável da empresa em 2022 é de 963658 bilhões de yuans, que tem uma grande margem de melhoria em comparação com o atual. Tendo em conta a alta taxa de crescimento e a boa competitividade do desempenho da empresa, é coberta pela primeira vez e recebe uma classificação de “compra”.
Fatores de risco: o processo de lançamento da capacidade de produção é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas flutua acentuadamente e o volume de vendas de novos veículos de energia é menor do que o esperado
