\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 299 Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) )
Layout integrado da cadeia da indústria de frangos de corte, consolida simultaneamente as vantagens da fonte de sementes, capacidade de produção e marca, e mantém a classificação de “comprar”
Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) divulgou o relatório anual de 2021: a empresa alcançou uma receita operacional de 14,478 bilhões de yuans (+ 5,34%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 448 milhões de yuans (- 78,04%) em 2021. A principal razão é que o preço das matérias-primas para alimentação animal aumenta o custo reprodutivo, o preço dos suínos vivos está em um nível historicamente baixo, o que suprime a força motriz do aumento dos preços das aves, sobrepõe a ocorrência periódica da epidemia de covid-19 e afeta a intensidade de recuperação da demanda do consumidor, com base nisso, reduzimos a expectativa de lucro da empresa de 2022 a 2023; Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 59515021749 milhões (o valor previsto antes de 20222023 é de RMB 14632646 milhões), o EPS correspondente será de RMB 0,48/1,21/1,41 respectivamente, e o preço atual da ação será de 40,5/16,1/13,8 vezes PE. A empresa promoveu ordenadamente o layout da cadeia industrial integrada de frangos de corte e construiu uma base sólida para fonte de sementes e capacidade de produção; Em termos de negócios de placa de processamento profundo de alimentos, promova vigorosamente o negócio C-end, aumente a influência da marca, forneça poder para espessar o lucro bruto e mantenha a classificação de “comprar”.
O desempenho da empresa estava temporariamente sob pressão devido ao alto preço de alimentação e ao baixo preço terminal
Em 2021, a empresa vendeu 1055400 toneladas de frango, com um aumento homólogo de 7,86%. Afetado pelo grande aumento do farelo de soja de milho e outras matérias-primas em 2021 e pela queda do preço terminal do frango, o nível de lucro anual está sob pressão. A variedade de frangos de penas brancas auto-desenvolvida da empresa “Shengze 901” foi oficialmente aprovada em dezembro de 2021, contando com as vantagens da proveniência, o nível de reprodução da empresa tem sido continuamente melhorado. A planta de processamento de frangos de corte na base de Guangze da empresa foi colocada em operação com sucesso, que pode processar 90 milhões de frangos de corte e produzir 195000 toneladas de produtos a cada ano. Esperamos que com o aumento do preço do suíno impulsionando a recuperação do preço das aves, a melhoria da eficiência reprodutiva e a expansão ordenada da capacidade de produção da empresa serão sobrepostas, e o nível de desempenho será melhorado simultaneamente.
A expansão do canal C-end da empresa continua, e a influência da marca está aumentando dia a dia
Em 2021, a empresa vendeu 224600 toneladas de produtos cárneos, com um aumento homólogo de 17,13%. Os canais de vendas de alimentos de processamento profundo da empresa são principalmente catering e consumo doméstico, e o b-end e C-end foram totalmente cobertos. Com o layout ativo dos canais C-end da empresa, as vendas de plataformas online e novas de varejo alcançaram uma taxa de crescimento anual composta de mais de 250% e 300%, respectivamente. As vendas de “frango frito crocante” e “asas Dudu” excederam 10 milhões em um único mês. Com o desenvolvimento ordenado da pesquisa e desenvolvimento de produtos C-end da empresa, a vantagem da marca construída pelo negócio C-end fornecerá uma força motriz mais forte para o crescimento da receita da empresa.
Dicas de risco: risco epidêmico, capacidade de produção de suínos recuperou muito rápido e a capacidade de produção da indústria de frangos de penas brancas expandiu-se além das expectativas.
