\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 69 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
A empresa concentra-se no negócio do fosfato do ferro do lítio nano e é o líder da indústria. Fundada em 2007, o fundador tem muitos anos de experiência em pesquisa no campo de nano materiais. Encadernação profunda downstream Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , enquanto ativamente expande a capacidade de produção. Em 22 de fevereiro, a capacidade de material catódico LFP da empresa era de 155000 toneladas, e a capacidade em construção e planejada para ser construída era de 620000 toneladas. No 22º ano, a receita do Q1 foi de 3,374 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 562%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 762 milhões de yuans, um aumento anual de 1403%.
A procura de fosfato de ferro e lítio aumentou. O volume de carga da bateria no mercado de energia continuou a crescer, a taxa de penetração do fosfato de ferro de lítio aumentou e o desenvolvimento do armazenamento de energia da bateria de lítio acelerou. Comparado com materiais ternários, o fosfato de ferro de lítio tem as vantagens de alta segurança, custo de produção relativamente baixo e excelente desempenho do ciclo. Através do cálculo, esperamos que o volume da expedição de materiais do cátodo LFP em China em 25 anos seja 2,83 milhões de toneladas, com uma taxa de crescimento composta de 48% em comparação com aquela em 21 anos.
O processo original da fase líquida tem a potência do produto e vantagens de custo. 1) Poder do produto: o tamanho da partícula do fosfato de ferro de lítio produzido pelo método da fase líquida é menor do que aquele produzido pelo método da fase sólida, e a consistência do produto é boa, e a vida do ciclo é mais longa; 2) Menor consumo de energia: em primeiro lugar, o precursor preparado pelo método de fase líquida usando auto aquecimento não precisa de aquecimento externo; em segundo lugar, não há necessidade de moagem de esferas e outros processos devido à nanocristalização de partículas; em terceiro lugar, a temperatura de sinterização do método de fase líquida é 650680 ℃, enquanto a do método de fase sólida é maior, 700730 ℃; 3) Baixo custo de matérias-primas: o método de fase líquida usa nitrato férrico como fonte de ferro, fosfato monoamônio como fonte de fósforo, enquanto o método de fase sólida usa fosfato férrico. Atualmente, o preço do fosfato férrico permanece alto. Além disso, o carbonato de lítio usado pela empresa é de grau industrial, enquanto o carbonato de lítio usado por outras empresas é de grau de bateria, ea diferença média anual de preço no último ano é 10400 yuan / ton.
O novo material expandido do cátodo do fosfato tem a densidade de energia alta comparada com o fosfato do ferro do lítio. A densidade de energia do novo material de cátodo de fosfato é mais de 10% maior do que a do fosfato de ferro de lítio e retém as vantagens de alta segurança e baixo custo. A empresa promoveu o layout de produção em massa e anunciou 100000 toneladas e 330000 toneladas de novos projetos de material catódico fosfato em setembro de 2021 e janeiro de 2022, respectivamente.
Espera-se que o layout do projeto de suplemento de lítio se torne um novo ponto de crescimento. O aditivo de suplemento de lítio da empresa é um material positivo de suplemento de lítio, que pode ser aplicado aos eletrodos positivos de baterias de íons de lítio em vários sistemas e pode efetivamente melhorar a densidade de energia e a vida útil do ciclo da bateria. Depois combinado com o novo material positivo de fosfato, a densidade de energia da bateria de fosfato de ferro de lítio existente é aumentada em cerca de 20%. O agente de reposição de lítio da empresa adota o processo de fase líquida, e anunciou expandir a produção de 25000 toneladas e 20000 toneladas de agente de reposição de lítio em setembro de 2021 e janeiro de 2022, respectivamente.
Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será 156 / 235 / 33,9 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 20,99 / 25,79 / 3,555 bilhões de yuans respectivamente, o EPS será 23,53 / 28,90 / 39,83 yuans respectivamente, e o preço atual correspondente ao PE será 19 / 16 / 11 vezes. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”
Dica de risco: o volume de vendas de veículos elétricos é menor do que o esperado; O preço das matérias-primas continua a subir; A concorrência industrial intensifica-se; O projeto não é colocado em operação como esperado; Risco de desvio da medição da escala industrial; Risco de usar informações e dados não atualizados a tempo.
