\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 739 Qingdao Vland Biotech Inc(603739) )
O fundo do ciclo reprodutivo aumentou de forma constante em 2021. A receita da empresa em 2021 foi de + 19,85% a 1,115 bilhão de yuans ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de + 21,65% a 133 milhões de yuans ano a ano. Entre eles, a receita de vendas da preparação enzimática foi 430 milhões de yuans (+ 38,89%), e a da micro ecologia foi de 250 milhões de yuans (+ 16,58%), representando cerca de 59,1% da receita operacional total, que é a principal força motriz dos lucros da empresa. Além disso, em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 256 milhões de yuans, uma diminuição anual de 3,83% e um lucro líquido de 18 milhões de yuans, uma diminuição anual de 37,68%, que foi principalmente devido à diminuição na demanda por preparações enzimáticas e produtos micro ecológicos causada pela desaceleração do mercado aquícola a jusante, com a receita caindo em 8,59% e 6,77%, respectivamente.
O principal negócio de enzima alimentar e microecologia tem se desenvolvido de forma constante, e grandes negócios de saúde, como probióticos, têm sido promovidos de forma ordenada. Em termos de produtos, os lucros da empresa com preparações enzimáticas, probióticos e outros módulos de negócios mantiveram um crescimento constante em 2021. Entre eles, o negócio de preparação de enzimas alcançou uma receita de 430 milhões de yuans em 2021, um aumento anual de 38,89%, a alta margem de lucro bruto subiu para 54,25% e o volume, lucro e preço subiram simultaneamente. Atualmente, a indústria pecuária e avícola é geralmente confrontada com o dilema do preço de venda pobre e do custo crescente da matéria-prima. A tendência de aplicação de matérias-primas não convencionais na extremidade da alimentação é óbvia. Os produtos enzimáticos da alimentação da empresa podem efetivamente melhorar a eficiência da conversão alimentar e ajudar a fim da criação a reduzir o custo, que é esperado para beneficiar plenamente. Além disso, o negócio de preparação microecológica da empresa alcançou uma receita de 250 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 16,58%. A empresa implantou ativamente probióticos e outros produtos relacionados microecológicos. Atualmente, a empresa desenvolveu independentemente uma variedade de cepas probióticas para uso tópico de alimentos ou pele com efeitos excepcionais. Sua força de P & D está na vanguarda da indústria. Espera-se que a empresa se beneficie plenamente da penetração acelerada de produtos probióticos na China e seus alimentos. Probióticos químicos diários e outros segmentos de mercado ocupam um lugar.
Projeto de probióticos humanos com excesso de peso para acelerar a pesquisa e o desenvolvimento de uma maneira geral. Em 2021, o rácio vendas/gestão/I&D/despesas financeiras da empresa foi de 15,6% / 17,9% / 8,8% / 0,3%, respetivamente, com uma variação homóloga de – 8% / – 1% / + 5% / – 42%, respetivamente. A melhoria da taxa de despesa da empresa durante o período deve-se principalmente à implementação do primeiro incentivo patrimonial em 2021, que efetivamente impulsionou o entusiasmo dos colaboradores. Ao mesmo tempo, a empresa atribui importância à I & D. em 2021, havia 264 funcionários de I & D em tempo integral, com um aumento homólogo de 22%, e a taxa de despesas de I & D em 22q1 aumentou em 25% ano a ano. A equipe de gestão estável e equipe de talentos profissionais efetivamente garantem o desenvolvimento sustentável e rápido da empresa. Em termos de negócios emergentes, em 2021, a empresa aprofundou sua cooperação com a ADM, uma das 500 maiores empresas do mundo. Os dois lados planejam criar uma empresa para produzir e vender produtos probióticos para uso humano. Como as cepas desenvolvidas independentemente na China são mais adequadas para a flora intestinal chinesa, a tendência de substituição doméstica é óbvia, e a empresa pode se beneficiar do crescimento do mercado de probióticos. Além disso, em outubro de 2021, a empresa e a Evonik lançaram conjuntamente produtos aditivos probióticos inovadores para a cultura do camarão, percebendo ainda mais suas vantagens em P & D.
Dica de risco: o risco de surto de doenças incontroláveis de gado e aves de capoeira em larga escala e o risco de flutuação de preços das matérias-primas.
Sugestão de investimento: a empresa é líder de microrganismos, e espera-se que a margem de crescimento seja gradualmente aberta. Considerando que a desaceleração do mercado aquícola a jusante em 2022 pode afetar a demanda de produtos da empresa, a previsão de lucro é reduzida. Prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa mãe em 22-24 anos seja de 93/169191 milhões de yuans, EPS correspondente é de 0,37/0,67/0,76 yuan e PE é de 42,2/23,2/20,5 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
