\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 352 Zhejiang Longsheng Group Co.Ltd(600352) )
Em 2021, alcançou uma receita operacional de 16,66 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,76%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 3,37 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 19,21%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 2,37 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 3,1%. Entre os itens de lucro e perda não recorrentes, o lucro e perda de mudanças no justo valor decorrentes da detenção (ou alienação) de ativos e passivos financeiros de negociação atingiu 528 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 67,1%. A empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 2,5 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
Pontos-chave que apoiam a notação
A startup foi limitada no quarto trimestre e o preço do produto recuperou. No quarto trimestre, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,09 bilhões de yuans em um único trimestre, queda de 1,4% mês em relação ao mês; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi 370 milhões de yuans, queda de 23,7% mês em mês; A margem de lucro bruta foi de cerca de 20,5%, uma queda de 16,6pcts mês a mês. Afetada pelo surto, a empresa e todas as subsidiárias da Zona de Desenvolvimento Econômico e Tecnológico de Shangyu na Baía de Hangzhou, província de Zhejiang gradualmente reduziram e temporariamente pararam a produção de forma ordenada a partir da tarde de 9 de dezembro de 2021, e começaram a retomar o trabalho e a produção de forma abrangente e ordenada em 26 de dezembro de 2021. No quarto trimestre, a empresa vendeu 38000 toneladas de corantes em um único trimestre, queda de 40,1% mês a mês, e 23000 toneladas de intermediários, queda de 5,7% mês a mês; O preço médio de venda de corantes atingiu 49000 yuan / ton, um aumento de 36,6% mês a mês; O preço médio de venda de intermediários atingiu 46000 yuan / ton, um aumento de 10,2% mês a mês. Embora o preço médio de venda dos corantes e intermediários tenha recuperado no quarto trimestre, o aumento dos principais corantes e intermediários como anilina e p-nitroanilina foi mais óbvio, e a rentabilidade da empresa estava sob pressão no quarto trimestre.
O volume dos principais produtos aumentou e o preço caiu. Em 2021, o volume de vendas de corantes e intermediários da empresa aumentou 6% e 8,3%, respetivamente, em termos homólogos; O preço médio de venda diminuiu 13,7% e 17,1%, respectivamente, em termos homólogos. De acordo com dados da Secretaria Nacional de Estatística, de janeiro a dezembro de 2021, a produção de tecidos de impressão e tingimento das Empresas acima do Tamanho Designado na indústria gráfica e tingimento foi de 60,581 bilhões de metros, com um aumento homólogo de 11,76%; De acordo com dados da Alfândega da China, de janeiro a dezembro de 2021, o volume de exportação de oito categorias de corantes foi de 28,03 bilhões de metros, um aumento homólogo de 22,11%, e a demanda no mercado internacional recuperou significativamente. Desde 2022, de acordo com dados de comércio eletrônico qicaiyun, o preço do black ect descentralizado em março é de cerca de 24-25 yuan / kg, para baixo do mês anterior. Afetadas pela propagação da epidemia, as empresas de impressão e tingimento são limitadas em operação e transporte, e a oferta e demanda doméstica da indústria de corantes diminuíram, então a indústria está esperando recuperação.
O negócio imobiliário progrediu sem problemas. Em termos de negócios imobiliários, durante o período de relatório, a empresa se concentrou no projeto de cidade nova de Huaxing, projeto de Longsheng fuxinli e projeto de realocação e reassentamento da estrada de Huangshan em Xangai. Entre eles, a construção do projeto de cidade nova de Huaxing foi iniciada em 15 de fevereiro de 2022; O projeto de capa dura do projeto Longsheng fuxinli chegou ao fim, e todas as casas residenciais na área de arranha-céus foram esgotadas; A construção da fase II do projeto habitacional de realocação e reassentamento Huangshan Road concluiu a linha zero positiva e negativa, e o negócio imobiliário da empresa foi promovido de forma ordenada.
Avaliação
Considerando o aumento acentuado no preço das matérias-primas, as empresas de corantes são limitadas em operação e transporte, e a lucratividade geral está sob pressão. A previsão de lucro é reduzida, e os ganhos por ação de 2022 a 2024 devem ser de 1,17 yuan, 1,36 yuan e 1,49 yuan respectivamente. A relação P / E correspondente do preço atual das ações é de 8,7 vezes, 7,5 vezes e 6,9 vezes respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Principais riscos de notação
A política de proteção ambiental foi relaxada e a duração da epidemia superou as expectativas.
