\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 036 Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) )
Líderes de telefonia móvel nos mercados emergentes continuam a construir barreiras elevadas à concorrência no mercado africano e a explorar constantemente novas oportunidades de mercado
Com base no mercado africano, a empresa localiza grupos de consumidores multi-nível através dos telemóveis Tecno, itel e infinix, otimiza continuamente a estrutura do produto e melhora a imagem da marca dos produtos da empresa. Em 2021h1, as vendas de modelos médios e high-end representaram 20%, e a proporção da receita de smartphones nos três primeiros trimestres da empresa subiu para 85%. A proporção de vendas da empresa de smartphones e modelos de média e alta gama continua a aumentar, impulsionando a melhoria do ASP médio dos produtos de telefonia móvel da empresa e estabelecendo as bases para a lucratividade a longo prazo da empresa. Além disso, a empresa explora ativamente mercados emergentes fora da África. Nos primeiros três trimestres de 2021, as remessas de smartphones da empresa na Índia, Paquistão e Bangladesh atingiram 15%, 10% e 2,8%, respectivamente. Entre eles, a participação de mercado de smartphones permaneceu a primeira em Bangladesh e Paquistão, e a participação de receita de mercados estratégicos como Índia e Nepal aumentou rapidamente. Ao mesmo tempo, a empresa também está buscando oportunidades para expandir os mercados do Oriente Médio, como Iraque, Arábia Saudita e Turquia, bem como os mercados da América Latina e Rússia. No futuro, espera-se reimprimir o caminho de negócios da empresa na África e alcançar avanços em novos mercados.
O negócio multi-track anda de mãos dadas e continua a construir um ciclo fechado ecológico da marca
Enquanto se concentra no desenvolvimento do negócio do telefone móvel, a empresa faz esforços na extremidade do software e no fim do hardware ao mesmo tempo, e melhora a força da marca da empresa em múltiplas dimensões: 1) na extremidade do software, a empresa desfruta plenamente do dividendo de tráfego trazido pela vantagem principal de seu telefone móvel em África e outros mercados, e layout do negócio da Internet móvel a partir dos dois aspectos do sistema operacional e aplicativo independente. Até 2021q3, o número de usuários do sistema operacional de voz atingiu 220 milhões, e a contribuição da distribuição de aplicativos e negócios de publicidade para a receita para a realização de valor agregado de usuários ativos de estoque também continuou a aumentar. Em termos de aplicativos independentes, a partir de 2021h1, a empresa conta com mais de 10 aplicativos auto-desenvolvidos e cooperativos com mais de 10 milhões de usuários mensais ao vivo. Cada equipe de aplicativos opera de forma independente e antecipa o layout de cada faixa de aplicativo. 2) No lado do hardware, a empresa expande seu negócio de categoria, concentra-se firmemente na categoria e na estratégia de criação de modelos populares, concentra-se na TV, banco de energia, fone de ouvido TWS e outros produtos, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) canais duplos funcionam ao mesmo tempo, continua a construir a plataforma de vendas de negócios e coopera com sua marca de serviço pós-venda carlcare para melhorar a experiência de compra dos consumidores e ajudar a empresa a formar um bom efeito de reputação.
Previsão de lucros
Prevê-se que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 49,298 bilhões de yuans, 61,508 bilhões de yuans e 73,841 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 4,88, 5,91 e 7,10 yuans respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será 18, 15 e 13 vezes respectivamente, e a classificação de investimento "recomendada" será dada.
Dicas de risco
O risco de intensificação da concorrência industrial; A procura a jusante é inferior ao risco esperado; O desenvolvimento de novos mercados é inferior ao risco esperado; Riscos de desenvolvimento econômico dos mercados emergentes ficando aquém das expectativas.
