\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 68 Shanxi Blue Flame Holding Company Limited(000968) )
Evento: em 21 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2021 e 2022.O lucro líquido atribuível ao proprietário da empresa-mãe em 2021 foi de 305 milhões de yuans, um aumento anual de 144,36%. No primeiro trimestre, o lucro líquido atribuível aos proprietários da empresa-mãe foi de 272 milhões de yuans, um aumento homólogo de 168,34%.
O volume e o preço do negócio de metano de leito de carvão subiram juntos, o que promoveu a liberação do desempenho da empresa em 2021. Aumentar os esforços de desenvolvimento do mercado para garantir que o CBM seja vendido ao máximo. Em 2021, o volume de vendas do CBM atingirá 1,099 bilhão de metros cúbicos, com um aumento homólogo de 20,5%, promovendo a melhoria constante dos benefícios econômicos da empresa. A receita de vendas do metano de carvão unitário foi de 1,78 yuan / m3, com um aumento anual de 14,5%. O custo unitário foi de 1,22 yuan / m3, um aumento anual de 1,4%. Beneficiando do controle de custos e do aumento dos preços, o negócio de mineração CBM da empresa alcançou uma margem de lucro bruto de 336,86%, um aumento de 8,16 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
Os subsídios aumentaram significativamente, e o desempenho do 22q1 superou as expectativas. Enquanto a empresa se concentrou no desenvolvimento de seu negócio principal, tomou várias medidas para explorar profundamente o potencial de produção, fortaleceu o desenvolvimento do mercado e aumentou constantemente o preço unitário, o volume de vendas e as receitas de vendas do metano de carvão no primeiro trimestre, a empresa confirmou que o subsídio para metano de carvão foi 176 milhões de yuans, um aumento de cerca de 172 milhões ano a ano. Depois de deduzir subsídios, o lucro da empresa foi de 96 milhões de yuans, que foi basicamente o mesmo que depois de deduzir subsídios no mesmo período do ano passado.
Abundantes reservas de recursos, a produção de metano no leito de carvão deve continuar. A empresa é rica em recursos de metano a carvão e está em constante crescimento: em 2021, a empresa obteve 5 direitos de exploração de metano a carvão e atualmente detém 22 direitos de mineração de metano a carvão, com uma área total de 2680 quilômetros quadrados. A abertura do novo bloco pode acelerar o ritmo de aumento das reservas e produção, e ajudar a melhorar a competitividade e a capacidade de desenvolvimento sustentável da indústria de CBM da empresa.
Os preços do petróleo e gás aumentam, e espera-se que o preço de venda abrangente da empresa aumente. Afetado pela forte demanda no exterior e a situação repetida na Rússia e Ucrânia, os preços do petróleo e gás no exterior subiram acentuadamente. De acordo com dados eólicos, o preço médio do petróleo bruto Brent 22q1 aumentou 65,26% ano a ano para US $ 100,87 / barril, eo preço médio do gás natural NYMEX 22q1 foi US $ 4,57 / milhão BTU, um aumento de 67,91% ano a ano. Impulsionado pelos preços no exterior, os preços de GNL da China também subiram acentuadamente. De acordo com dados eólicos, o preço de GNL na localização da empresa 22q1 (Jincheng, Shanxi) subiu 73,62% ano a ano. Afectado por isso, o preço de venda abrangente da empresa deve subir.
Impulsionado pelo objetivo de “carbono duplo”, é de grande importância desenvolver vigorosamente a indústria de metano a carvão. O efeito estufa do metano contido no metano de carvão é 21 vezes maior do que o dióxido de carbono. Cada 100 milhões de metros cúbicos de redução da emissão de metano equivale a 1,5 milhão de toneladas de redução da emissão de dióxido de carbono. A extração superficial em larga escala e a utilização de metano a carvão para o controle de gás da mina de carvão podem reduzir a liberação de metano durante a mineração de carvão. Também pode desenvolver e utilizar o gás em minas de carvão goaf e abandonadas para reduzir os danos da emissão de metano para a camada de ozônio. Ao mesmo tempo, substituir a energia de alta intensidade de emissão por energia de baixa intensidade de emissão é uma maneira eficaz de realizar a neutralização de carbono. A intensidade de emissão de carbono do metano de carvão é menor do que a do carvão e do petróleo. Sua extração e utilização em larga escala desempenharão um papel importante na realização do “duplo objetivo de carbono” na China.
Sugestão de investimento: estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 7389801099 milhões, o EPS correspondente será de 0,76/1,01/1,14 respectivamente, e o PE correspondente em 21 de abril de 2022 será de 15 vezes, 11 vezes e 10 vezes respectivamente. Manter uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: risco de exploração lenta e mineração de novas minas; O risco de queda dos preços do metano de carvão; O risco de insuficiente apoio político.
