\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Conclusão fundamental
Emprego flexível e negócios de headhunting cresceram fortemente, e o fluxo de caixa do quarto trimestre melhorou significativamente: a receita da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em todo o ano de 21 anos foram 7,010 bilhões de yuans e 253 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 78,29% e 35,55%, deduzindo 211 milhões de yuans de lucro não líquido, com um aumento homólogo de 41,09%. Somente no 4º trimestre, a renda realizada e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foram de 1,831 bilhão de yuans e 64,39 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 53,27% e 22,57%. O desempenho global está alinhado com as expectativas. O desempenho da empresa continua a manter um forte crescimento, principalmente devido à liberação contínua de dividendos de emprego flexíveis em seu core business. Com a implementação contínua da estratégia do círculo de negócios vertical e a superposição de base baixa de 20 anos, o negócio headhunting também inaugurou um crescimento significativo. Além disso, com a promoção contínua da retoma do trabalho e da produção no exterior, o crescimento dos negócios da investigo é mais óbvio. Durante todo o ano, a empresa realizou um fluxo de caixa líquido operacional de – 42,73 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 121,27%, principalmente devido ao rápido aumento das contas a receber devido ao rápido crescimento dos negócios em todo o ano e à desaceleração da cobrança de clientes causada pela classificação de processos internos de grandes clientes individuais. No entanto, olhando apenas para o quarto trimestre, o fluxo de caixa operacional líquido foi de 26900 yuans, significativamente melhorado em comparação com o q1-q3 (-311 milhões de yuans), e o fluxo de caixa melhorou significativamente.
A entrada de tecnologia entrou gradualmente no período de colheita e a capacidade da plataforma foi continuamente melhorada. Ao longo do ano, o investimento da empresa em tecnologia e tecnologia da informação aumentou significativamente, com um investimento técnico anual de mais de 110 milhões de yuans. No final do ano, a empresa tinha mais de 300 profissionais e técnicos. A tecnologia continua a apoiar o layout ecológico, a transformação digital e o desenvolvimento de novos produtos tecnológicos, que se tornarão a segunda curva do desenvolvimento futuro da empresa. Em 21 anos, a empresa divulgou a renda do negócio de serviço técnico pela primeira vez. A renda anual foi de 22,57 milhões de yuans, com um aumento anual de 78,51% e uma margem de lucro bruto de 24,80%. Produtos técnicos e serviços entraram gradualmente no período de colheita.
Sugestão de investimento: continuamos a ser otimistas sobre a estratégia de desenvolvimento de “um corpo e duas asas” da empresa, emprego flexível, capacidade anticíclica contínua e em larga escala significativa, alta certeza de crescimento a curto prazo, investimento em excesso de tecnologia, construção de impulso de desenvolvimento a longo prazo e melhoria contínua da ecologia de recursos humanos. Estima-se que o EPS de 22-24 anos será 1,70 / 2,20 / 2,77 yuan respectivamente, e o PE mais recente correspondente será 28 / 21 / 17 vezes respectivamente O PE de 22 anos será 35 vezes, eo preço alvo será 59,5 yuan, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco flexível da política de emprego; A pressão do abrandamento do crescimento macroeconómico; Epidemia recorrente
