\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Evento: a empresa anunciou o desempenho de 2021 e 22q1. Em 2021, a receita foi de 4,633 bilhões de yuans, um aumento homólogo de +23,47%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 576 milhões de yuans, um aumento homólogo de +21,03%; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 568 milhões de yuans, um aumento anual de + 20,89%. 22q1 empresa alcançou uma receita de 1,254 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de + 38,53%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 158 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 44,16%, deduzindo um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 147 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 36,21%.
Atualizar a marca principal, construir um grande escalão de produto único, consolidar a competitividade central e enriquecer a matriz da marca para lavagem e cuidados de maquiagem. A empresa adere ao desenvolvimento diferenciado de várias marcas e melhora ativamente a matriz da marca. 1) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) & Caitang: em 2021, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) e Caitang contribuíram com quase 90% da receita total, das quais Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) vendas foram de 3,829 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 28,25%, e a receita da Caitang, uma marca de cosméticos, foi de 246 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 103,48%, representando 82,88% / 5,33% da receita total respectivamente Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) atualizar e expandir os itens grandes existentes, e lançar várias novas séries de itens grandes, como essência de reparo Yuanli e garrafa azul de boliche, aprofundar ainda mais a estratégia de itens grandes, criar uma escada de itens grandes, fortalecer o senso de tecnologia e juventude da marca e melhorar continuamente o preço unitário do cliente e taxa de recompra. A marca de maquiagem colorida duplicou seu crescimento. Além dos grandes produtos individuais, a placa de vestir dos executivos seniores, fortalecemos a criação de grandes produtos individuais de produtos como maquiagem base, corretivo e removedor. 2) Off & relax: a empresa lançou off & relax, a principal marca de cuidados com o couro cabeludo de águas termais, em 21 de junho, cobrindo novas áreas de lavagem e cuidados, com foco no conceito de cuidados com o couro cabeludo. Yang Jianzhong, o principal engenheiro de P & D da cooperação da marca, serviu uma vez como o cientista principal de P & D da P & G. todas as linhas de produtos concluíram R & D e produção no Japão. A operação refinada online e as vendas aumentaram rapidamente, e o ajuste offline e a atualização continuaram a ser promovidos. 1) Online: a empresa continua a cultivar
Canais on-line, aumentar a operação fina on-line e fortalecer a auto-transmissão da marca da plataforma dithering. Em 21 anos, a receita on-line foi de 3,924 bilhões de yuans, representando 84,94% da receita total, com um aumento anual de + 49,54%, dos quais a receita direta foi + 79,63%. Os canais online 22q1 contribuíram para o aumento principal da receita. A principal loja Gmv das 38 promoções da plataforma tmall aumentou 200% ano após ano. A plataforma de buffeting abriu uma segunda loja oficial para melhorar ainda mais a plataforma Gmv. Até agora, há fãs de 8,2 w e o volume de vendas acumulado é de 98000 peças. 2) Offline: Os canais químicos diários continuam a promover o ajuste da rede, com foco na construção de Yintai, Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) e outros sistemas de loja de departamento de alta qualidade; A epidemia teve um certo impacto nas vendas off-line, com receita off-line de 696 milhões de yuans em 21 anos, um aumento anual de – 38,03%. Além disso, o desbloqueio de canais off-line reduziu as contas a receber em 21 anos em 146 milhões de yuans em comparação com o início, e o fluxo de caixa operacional foi de + 150,24%.
Criar uma nova imagem de marca, aumentar P&D e co-criação: a margem de lucro bruto da empresa em 2021 foi de 66,46%, com um aumento homólogo de + 2,91 pct. O aumento do lucro da empresa deve-se principalmente ao aumento da margem de lucro bruto online de 68,27%, aumento homólogo de 1,92% e margem de lucro bruto offline de 56,93%, diminuição homóloga de 0,33%. A empresa fortalece a operação fina online, presta atenção à entrega precisa de marketing e melhora a rentabilidade do canal. A proporção de canais online com alta rentabilidade aumentou, e a empresa continuou a lançar novos grandes produtos individuais, impulsionando a melhoria constante da rentabilidade global da empresa. A margem de lucro bruto de 22q1 permaneceu alta, chegando a 67,57%. Em 2021, as taxas de vendas, P&D e gestão da empresa foram de 42,98%, 1,65% e 5,12%, respectivamente, que foram + 3,08pct, -0,27pct e -0,32pct respectivamente em relação ao ano passado. A empresa presta atenção ao investimento na construção de novas marcas, resultando na taxa de publicidade de imagem e promoção na despesa de vendas + 3,44%; A diminuição da taxa de despesas em I & D deve-se principalmente ao aumento da criação da Co & D pela empresa e à cooperação com as lipotrues espanholas sob a forma de investimento de capital próprio 50. Shenzhen Zhongke Xinyang e outras instituições de pesquisa front-end e excelentes fornecedores de matérias-primas.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: a empresa continua a aprofundar o modo refinado de operação e gestão com “P&D, produtos, conteúdo e operação” como linha principal; Reforçar a capacidade independente de I & D, integrar recursos globais e consolidar a competitividade central. Com base na visão aguçada das necessidades do consumidor, atualizaremos e expandiremos constantemente a matriz de itens grandes, melhoraremos a vitalidade da marca e enriqueceremos continuamente a matriz multi marca. Esperamos que o lucro líquido da empresa em 22-24 anos seja 7,5 / 9,6 / 1,18 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a 48 / 38 / 31 vezes de PE, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a promoção de novos produtos não é como esperado; Intensificação da concorrência no mercado; Epidemias repetidas e pressão sobre vendas de canais; A recuperação logística é inferior ao esperado; A pressão descendente sobre a economia aumentou.
