\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 378 Jilin Oled Material Tech Co.Ltd(688378) )
Evento: na noite de 21 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 406 milhões de yuans, um aumento anual de 43,17%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 136 milhões de yuans, um aumento homólogo de 89,19%. Em 2021, a empresa do 4º trimestre alcançou uma receita de 23,64 milhões de yuans, uma diminuição anual de 78,37% e uma diminuição mensal de 82,01%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -10,86 milhões de yuans, queda de 129,86% ano a ano e 123,40% mês a mês.
O desempenho da empresa foi significativamente melhorado devido à grande quantidade de equipamentos de fonte de vapor e materiais orgânicos emissores de luz. Em 2021, a receita da empresa de negócios de equipamentos de fonte de vapor e de materiais orgânicos emissores de luz foi de 262 milhões de yuans e 144 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento anual de 39,0% e 52,8%, respectivamente. Em termos de volume de vendas, o volume de vendas de equipamentos de fonte de vapor e materiais orgânicos emissores de luz da empresa aumentou 37,8% e 45,1%, respectivamente, em 2021. No caso de flutuações substanciais nos custos de matérias-primas, a margem de lucro bruta do negócio de equipamentos de fonte de vapor da empresa e de materiais orgânicos emissores de luz permaneceu basicamente estável em 2021. Além disso, a empresa divulgou a previsão de desempenho do primeiro trimestre de 2022 em 1 de abril. A empresa espera realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 79 ~ 89 milhões de yuans em 2022q1, com um aumento anual de 51,61% ~ 70,80%. Entre eles, a receita de vendas de equipamentos de fonte de vapor da empresa 2022q1 deve aumentar em 76% ano a ano, e a receita de vendas de materiais orgânicos emissores de luz deve aumentar em 10% ano a ano.
Novos materiais de embalagem de layout e PI flexível são adicionados para acumular potencial de crescimento. Atualmente, a empresa está construindo um projeto de materiais luminescentes de alto desempenho para AMOLED com uma produção anual de 10 toneladas. Até o final de 2021, o progresso do projeto atingiu 91%. Em termos de equipamentos de fonte de vapor, a empresa conduziu G8 5 (g8.6) desenvolvimento de tecnologia e reserva de fonte de evaporação de alta geração, e aumentar R & D e industrialização na fabricação de pequena máquina de evaporação. Em 2021, o investimento em P & D foi de 86,29 milhões de yuans, um aumento anual de 66,4%. Além da expansão acima do negócio original, a empresa também tem materiais de embalagem e negócios PI flexíveis. Até o final de 2021, os materiais de embalagem da empresa passaram no teste de linha de produção de Everdisplay Optronics (Shanghai) Co.Ltd(688538) e se tornaram seu primeiro fornecedor qualificado na China. Ao mesmo tempo, os materiais de embalagem da empresa também estão passando por teste de linha de produção em BOE, Visionox Technology Inc(002387) , Tianma e outros fabricantes de painéis, e o projeto PI flexível da empresa está promovendo ativamente a avaliação de fabricantes de painéis.
Emitir um plano de incentivo de capital próprio para vincular os interesses dos membros principais. A empresa planeja conceder 1066400 ações restritas a 86 objetos de incentivo a um preço de 24,01 yuan / ação. Os objetivos de premiação incluem diretores, gerentes seniores e técnicos principais da empresa, o que é propício para vincular os interesses dos principais membros da empresa e melhorar a coesão da empresa. O plano de incentivo toma a receita e o lucro líquido de 20222024 como objetivos de avaliação (um dos objetivos de receita ou lucro líquido pode ser alcançado).Os objetivos de receita correspondentes de 20222024 são 528 / 686 / 892 milhões de yuans respectivamente, e os objetivos de lucro líquido correspondentes de 20222024 são 177 / 230 / 299 milhões de yuans respectivamente.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: o desempenho da empresa em 2021 é inferior ao esperado. Considerando o ritmo de reconhecimento de produtos da empresa subsequente Receita, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 22-23 anos e adicionamos a previsão de lucro para 24 anos. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de 1,97 (queda de 25,1%) / 2,59 (queda de 29,6%) / 330 milhões de yuans, respectivamente. Ainda estamos otimistas sobre a posição de liderança da empresa na China no campo de equipamentos de fonte de vapor e materiais emissores de luz OLED, continuamos a prestar atenção ao progresso da empresa em nova capacidade de produção e novos produtos e mantemos a classificação de “compra” da empresa.
Aviso de risco: a receita da confirmação do pedido do produto está atrasada, a construção da capacidade é menor do que o esperado e o risco de verificação do produto.
