\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 32 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) )
Desempenho
Em 21 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a receita foi de 2,545 bilhões de yuans (+ 15,97%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 974 milhões de yuans (+ 3,68%); O quarto trimestre alcançou uma receita de 652 milhões de yuans (+ 4,31%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 308 milhões de yuans (+ 27,91%) em um único trimestre.
No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de 743 milhões de yuans (+ 39,53%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 308 milhões de yuans (+ 83,64%), e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 286 milhões de yuans (+ 98,17%), o que excedeu a expectativa.
Observações
A quantidade de aeronaves de alta velocidade é rápida, e as três maiores taxas de cobertura continuam a romper. A empresa ajustou ativamente a política de vendas de instrumentos para promover o rápido crescimento do número de máquinas instaladas na China. Em 2021, a empresa concluiu as vendas/instalação de 1673 instrumentos de quimioluminescência totalmente automáticos, dos quais 601 foram vendidos/instalados pela maglumix8, com um aumento homólogo de 47,67%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa concluiu as vendas / instalação de 1648 instrumentos de quimioluminescência totalmente automáticos, dos quais 148 foram vendidos / instalados pela maglumix8 A partir do primeiro trimestre de 22, o número de clientes dos hospitais de terceira classe da empresa no mercado chinês tinha atingido 855, e a taxa de cobertura de hospitais de terceira classe tinha aumentado para 54,11%.
O índice de taxa de custo é saudável, e o custo de P & D é aumentado. Em 2021, a taxa de despesas de vendas da empresa foi de 14,53% (+ 1,01pt), taxa de despesas de gestão foi de 15,02% (- 1,25pt), taxa de despesas financeiras foi de 1,14% (- 0,06pt), taxa de despesas de I&D foi de 8,45% (+ 1,59pt), e I&D continuou a aumentar. A margem de lucro líquido do primeiro trimestre em 22 anos foi de 42,45%, com um aumento homólogo de 10PCT, e a qualidade da operação melhorou constantemente.
A pesquisa e desenvolvimento contínuos, otimização e enriquecimento de linhas de produtos, e os novos produtos registrados devem ser habilitados. A fim de consolidar e melhorar a competitividade da empresa no campo do imunodiagnóstico e continuar a acompanhar a direção de desenvolvimento técnico neste campo, a empresa continuou a realizar pesquisa e desenvolvimento de instrumentos. Em 2022, o analisador bioquímico automático maglumix6 e 1600 velocidades biosaysc8, que usou inovativamente a estrutura inovadora de limpeza de suspensão, foram registrados na China. Se aprovado, espera-se que eles continuem a capacitar a empresa.
Ajustamento dos lucros e sugestões de investimento
Estamos otimistas de que a máquina de alta velocidade da empresa impulsionará as vendas em larga escala de reagentes no futuro. Espera-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,382 bilhão de yuans, 1,838 bilhão de yuans e 2,379 bilhões de yuans em 22-24 anos, com um aumento anual de 42%, 33% e 29%. O PE correspondente é 19, 15 e 11 vezes. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Risco de aquisição em volume; A estirpe mutante Covid-19 causa o risco de recuperação epidêmica; Risco de fornecimento de matérias-primas; Risco de redução de preço do produto, expansão no exterior é menor do que o risco esperado.
