\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 13 Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) )
Evento:
A empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre, a receita foi de 3 479 bilhões, um aumento homólogo de 3,86%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 553 milhões, um aumento homólogo de 6,47%, e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe foi de 561 milhões, um aumento homólogo de 15,61%.
Comentários:
Preparações de ponta e APIs impulsionam o crescimento do desempenho
A receita do negócio de preparação química é de 2,11 bilhões (ano a ano + 10,90%), dos quais a receita de produtos gastrointestinais é de 1,07 bilhão (ano a ano + 5,90%), que deve ser impulsionada principalmente pelo iprazol; A receita de produtos hormonais sexuais foi de 737 milhões (ano a ano + 22,84%), e a receita de produtos mentais foi de 133 milhões (ano a ano + 30,87%). A receita de API e intermediários atingiu 900 milhões (ano a ano + 16,13%), o que deve ser principalmente devido ao desenvolvimento de API high-end e desenvolvimento do mercado no exterior.
Aumentar os esforços de I & D e impulsionar o crescimento diversificado do desempenho
As despesas de P&D da empresa no primeiro trimestre atingiram 289 milhões (homólogo + 24,56%). Em abril, a empresa obteve o certificado de registro do kit de detecção de antígeno covid-19 e enriqueceu os produtos de detecção e diagnóstico; Análise intercalar da fase III clínica da vacina recombinante covid-19 V01. A China solicitou a listagem condicional e solicitou autorização de uso emergencial no exterior; Entre as preparações high-end, as microesferas da triptorelina completaram o ensaio clínico da fase III, e a aplicação da produção do anticorpo monoclonal IL-6R foi aceita. Além disso, há muitas microesferas e produtos do anticorpo monoclonal sob a pesquisa, que podem crescer por um longo tempo.
Manter a classificação de “excesso de peso”
A empresa tem uma ampla gama de produtos. Preparações high-end / APIs / reagentes de diagnóstico / medicina tradicional chinesa impulsionaram o crescimento do desempenho da empresa. No futuro, contando com preparações high-end / medicamentos inovadores e outros produtos, a empresa está otimista sobre a transformação e desenvolvimento a longo prazo da empresa. Manter a previsão original, ou seja, a receita em 22-24 anos é respectivamente 126,91/145,36/16,782 bilhões, o lucro líquido é respectivamente 19,67/22,52/25,97 bilhões, o preço de fechamento correspondente PE em 21 de abril é 16/14/12 vezes, e o CAGR de três anos é de 13,50%, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
O desenvolvimento da vacina não é o esperado; As vendas de iprazol foram inferiores ao esperado; A expansão da API é inferior ao esperado
