\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 131 Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
Evento: Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) divulgou o relatório anual de 2021. A receita total de todo o ano foi de 969 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 52,61%. Excluindo a influência da taxa de câmbio, a receita aumentou em mais de 55,98%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 191 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 48,70%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 177 milhões de yuans, com um aumento anual de 49,41%. A receita no exterior foi de 360 milhões de yuans, um aumento anual de 25,22%. O lucro operacional foi de 1,23 bilhão de rupias, representando um aumento homólogo de 1,82 bilhão de rupias, representando um lucro líquido de 1,82 bilhão de rupias, representando um aumento homólogo de 3,52% em relação ao primeiro trimestre.
Comentários:
O negócio de blocos moleculares front-end e compostos de ferramentas continua a fazer esforços. A empresa continua a fortalecer R & D no campo de blocos moleculares e compostos de ferramentas, expandir continuamente os tipos de produtos, cobrir o desenvolvimento de moléculas quirais e biblioteca molecular de fragmentos de drogas covid-19 relacionados, e traçar ativamente os campos de ADC e car-t para promover o desenvolvimento integrado da indústria, universidade e pesquisa no campo das ciências da vida na China. No final do período de relatório, o número de produtos front-end tinha excedido 58600, e o valor da marca “Leyan” e “MCE” tinha sido continuamente aumentado, impulsionando o aumento constante da receita de negócios front-end. Durante o período de relatório, o negócio front-end alcançou uma receita de 545 milhões de yuans, um aumento anual de 57,59%; A receita foi de 56,24%, ligeiramente superior à do ano anterior, e a posição da empresa no setor continuou a melhorar.
A API de back-end e os negócios intermediários têm se desenvolvido de forma constante. A empresa se concentrou na pesquisa e desenvolvimento de API altamente difíceis e processos intermediários, como irebrin e trobetidine, e assinou um acordo de cooperação de compartilhamento de vendas com empresas farmacêuticas internacionais bem conhecidas; Otimize a rota do processo de drogas anti-infecciosas e forneça matérias-primas e intermediários para que os clientes desenvolvam drogas anti-covid-19. A base de industrialização Ma’anshan auto-construída da empresa deve ser gradualmente concluída e colocada em operação no segundo semestre de 2022. A capacidade de produção independente continuará a atrair mais clientes de cdmo, e o desenvolvimento da empresa atingirá um novo nível. Durante o período de relatório, o negócio back-end realizou uma receita de 417 milhões de yuans, um aumento anual de 46,32%. Com a implementação gradual da capacidade auto-construída, o setor back-end deve se desenvolver rapidamente.
Adquira medicamentos de fontes de medicamentos e complete gradualmente o mapa de negócios do CXO. Em 4 de março de 2022, a empresa anunciou que adquiriria 100% de capital próprio de medicamentos de origem farmacêutica emitindo ações e pagando em dinheiro, e o preço dos ativos subjacentes não deve ser superior a 420 milhões de yuans. Através desta aquisição, a empresa ampliará ainda mais seus negócios para o back-end, criará um serviço abrangente de P & D farmacêutico integrando intermediários, APIs e preparações, realizará o layout de toda a cadeia industrial no campo CXO e melhorará ainda mais a força competitiva abrangente da empresa na indústria.
O aumento do investimento em P & D estabilizou as vantagens técnicas de toda a cadeia industrial de novas drogas R & D. Durante o período de relatório, a empresa continuou a aumentar o investimento em P & D, com despesas de P & D atingindo 103 milhões de yuans, um aumento anual de 59,65% e quase 400 novos técnicos. A equipe técnica da empresa tem mais de 300 pessoas com um mestrado ou acima, que podem realizar design químico abrangente, pesquisa de processo, produção em larga escala e outros produtos e serviços relacionados de blocos moleculares front-end / compostos de ferramentas para pequena escala, piloto e amplificação, e tem uma forte vantagem competitiva em toda a cadeia industrial de novas drogas R & D.
Previsão de lucro: estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 1.555/2.254/3.168 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 60,4% / 45,0% / 40,6%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 341 / 492 / 688 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 78,4% / 44,3% / 40,0%, correspondendo a EPS de 4,58 / 6,61 / 9,26 yuan e PE de 29 / 20 / 15 vezes de 2022 a 2024.
Factores de risco: o progresso em I & D dos novos produtos é inferior ao esperado; A expansão do cliente foi menor do que o esperado, o número de novos pedidos foi menor do que o esperado e o progresso da nova capacidade foi menor do que o esperado.
