\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 169 Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Evento: a empresa divulgou o 21º Relatório Anual e o primeiro relatório trimestral do 22º ano. A empresa alcançou uma receita de 5,837 bilhões de yuans em 21 anos, com um aumento de 28,84%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,402 bilhões de yuans, um aumento de 2,40% ao mesmo tempo. No mesmo trimestre, a receita foi de 216,2 bilhões de yuans, um aumento de 1,04%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 386 milhões de yuans, queda de 17,80% ao mesmo tempo. 22q1 empresa alcançou uma receita de 1,36 bilhão yuan, um aumento de 22,30% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 343 milhões de yuans, um aumento de 8,76% ao mesmo tempo. Os resultados do primeiro trimestre excederam ligeiramente as expectativas.
As marcas privadas cresceram rapidamente, e a participação da China nas vendas aumentou rapidamente. No 21º ano, a própria marca da empresa aumentou 40,77% para 5,767 bilhões de yuans. Em termos de sub-regiões, a receita interna e externa anual aumentou de – 7,1% / + 80,1% para 2,47 / 3,36 bilhões de yuans ano a ano. 1) China: vendas fortes desde 21h2 e rápido aumento na participação. Em termos de divisão, a receita interna de 21h1/H2 foi de – 50,2% / + 194,9% em termos homólogos. De acordo com a ovicloud, o volume de vendas de varredores de piso na linha de pedra 21q4 / 22q1 aumentou cerca de 107% / 55%, e a participação de vendas aumentou de + 6 / + 10PCT para 17% / 19% ano a ano. Principalmente G10 e outros novos produtos continuam a impulsionar o volume de vendas. Em 22 de março, a empresa lançou a estação base universal da série g10s e a varredora auto-coletora T8. Espera-se que o Q2 continue a aumentar em volume e impulsionar o crescimento da receita. 2) No exterior: espera-se que o lançamento de novos produtos promova o crescimento elevado contínuo do segundo trimestre. A renda no exterior de 21h1/H2 aumentou 124,1% / 61,2% ao mesmo tempo. A taxa de crescimento do H2 desacelerou em relação ao H1, principalmente devido ao alto número de base causado pela epidemia no exterior no segundo semestre de 20 anos. A empresa lançou a nova série s7maxv high-end na exposição CES no início de janeiro de 22, sobrepondo embarques de exportação 21q2.
Aumento dos esforços para lançar publicidade de produtos e pressão de curto prazo sobre a lucratividade. Lado do lucro bruto: a margem de lucro bruto da empresa 21q4/22q1 diminuiu 6,7/2,2pct para 44,7% / 47,5%, principalmente devido ao ajuste das normas contábeis e à pressão dos custos de envio. Lado da taxa: a iteração do produto novo acelerou & a concorrência da indústria intensificou-se, e a empresa aumentou seu lançamento de vendas.A taxa de vendas de 21q4 / 22q1 aumentou 5,0 / 3,6pct para 21,2% / 13,4% ao mesmo tempo. A empresa atribui importância à força de I & D. No final de 21, o pessoal de I & D representava quase 60%, e a taxa de I & D de 21q4 / 22q1 atingiu 6,5% / 8,6%. Taxa de juros líquida: a empresa aumentou estrategicamente o investimento em marketing, o que é propício à construção de marca no longo prazo, de modo a consolidar sua vantagem competitiva. No entanto, a taxa de juros líquida de curto prazo está sob pressão, e a taxa de juros líquida de 21q4 / 22q1 diminuiu 11,1/3,1pct para 19,2% / 25,2%.
Libere o plano de incentivo de ações restritas de “parceiro de negócios” e empregado. A empresa também emitiu dois planos de participação acionária, com uma ampla gama de incentivos e uma grande margem de transferência de lucros (apenas avaliando receita). 1) “Parceiro de negócios” plano de participação: o fundo a ser levantado não deve exceder 5,11 milhões de yuans.Os titulares são 39 executivos seniores e gerentes principais da empresa, eo preço de assinatura é de 50 yuans / ação. 2) Plano de incentivo de ações restritas de 22 anos: o número total de ações de incentivo não deve exceder 248000, os objetos de incentivo não devem exceder 479 funcionários principais (representando 50,3% do total de funcionários), e o preço da concessão deve ser de 50 yuan / ação. Os objetivos de avaliação dos dois planos de propriedade acionária são principalmente Receita: Com base na receita de 21 anos, a taxa de crescimento de 22-25 anos não é inferior a 10% / 14% / 18% / 22% (cerca de 4% de 22-25 CAGR).
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202224 seja de RMB 1,75/22,5/2,92 bilhão, com uma taxa de crescimento homóloga de 24,6% / 28,5% / 29,8%, mantendo a classificação de investimento “excesso de peso”.
Aviso de risco: o risco de aumento contínuo do frete marítimo, a expansão do mercado externo é menor do que o esperado e o padrão de concorrência está se deteriorando
