Suzhou Etron Technologies Co.Ltd(603380)
[pontos-chave do investimento]
De acordo com o relatório anual de 2021 divulgado pela empresa, a receita em 2021 foi de RMB 1,752 bilhão, com um aumento homólogo de 35,88%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de RMB 227 milhões, com um aumento homólogo de 37,33%. Correspondendo ao 2021q4, a receita do trimestre único foi de 539 milhões de yuans, um aumento anual de 52,09%. No 4º trimestre, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em um único trimestre foi de 57,42 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,48%.
A empresa está profundamente envolvida no mercado global de fabricação eletrônica e estabeleceu relações de cooperação com mais de 270 clientes em vários subsectores em todo o mundo, envolvendo mais de 5000 produtos e mais de 60000 tipos de matérias-primas. Os produtos da empresa abrangem cinco campos de aplicação: controle industrial, comunicação, eletrônica médica, eletrônica automotiva e eletrônica de consumo, e fornecem aos clientes globais serviços de fabricação eletrônica de alta qualidade, multi variedade, rápida e flexível. Em 2021, a receita dos produtos de comunicação, controle industrial, eletrônicos de consumo, eletrônicos médicos e eletrônicos automotivos da empresa manteve crescimento, entre os quais a receita dos produtos de controle industrial e eletrônicos médicos aumentou relativamente. Em 2021, o negócio de controle industrial alcançou uma receita de 729 milhões de yuans, um aumento anual de 35,68%, e o negócio de eletrônicos médicos alcançou uma receita de 331 milhões de yuans, um aumento anual de 59,21%.
Durante o período, a fim de lidar com a escassez de suprimentos de materiais eletrônicos globais, especialmente chips, a empresa organizou uma equipe de recuperação de materiais chefiada pelo gerente geral para tomar uma série de medidas para lidar com a escassez de suprimentos. Anteriormente, a empresa cooperou com a Texas Instruments (TI), uma empresa de semicondutores mundialmente famosa, e concluiu o desenvolvimento e teste da função do sistema de ancoragem direta de dados com seu sistema ERP, realizando o uso do sistema de troca de dados EDI, que melhorou muito a entrega oportuna e processamento de previsões de compra e pedidos. Em 2021, a empresa promoveu ainda mais a aplicação do sistema e realizou o sistema de troca de dados EDI com DigiKey, arrow, Avnet e outros grandes fornecedores, garantindo a entrega atempada dos produtos e fornecendo uma base sólida para a empresa melhorar a eficiência da gestão no futuro.
Atualmente, a empresa tem uma equipe de P & D de mais de 250 pessoas, que pode fornecer aos clientes serviços diversificados, incluindo design de produto novo, design de atualização de produto, design alternativo de dispositivo e assistência aos clientes no estágio inicial de P & D de acordo com as necessidades diretas dos clientes ou mudanças da demanda do mercado, de modo a fornecer aos clientes serviços eficazes de valor agregado e melhorar melhor a aderência do cliente. Em 2021, o investimento em P & D da empresa atingiu 78,91 milhões de yuans, um aumento anual de 46,81%, representando 4,50% da receita. Durante o ano, a empresa lançou big data, Internet 5g, condução automática, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) e novos negócios de energia eólica, desenvolveu uma série de novos clientes potenciais e lançou as bases para o rápido desenvolvimento de acompanhamento.
A indústria global de EMS está mostrando uma tendência crescente. De acordo com o relatório de newventure research, a escala da indústria de EMS será de US $ 594,7 bilhões em 2020. Beneficiando do desenvolvimento vigoroso de várias sub indústrias, espera-se que atinja US $ 838,3 bilhões até 2025. Há fortes barreiras à entrada na indústria, a empresa tem excelente competitividade em produção flexível, fabricação enxuta, tecnologia de processos e relações com os clientes, e espera-se que se beneficie significativamente do crescimento contínuo da indústria.
[sugestões de investimento]
Estima-se que a receita de 2022 a 2024 será de 2,291 bilhões de yuans, 2,925 bilhões de yuans e 3,614 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 306 milhões de yuans, 408 milhões de yuans e 500 milhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será de 1,90, 2,53 e 3,10 yuans / ação respectivamente, e o PE atual correspondente será 17, 13 e 11 vezes respectivamente, por isso é classificado como “excesso de peso”.
[dicas de risco]
A procura do mercado é inferior ao esperado
A escassez de materiais é difícil de aliviar
A taxa de câmbio flutua violentamente
