\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 008 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
Resumo do evento
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 1,405 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 12,35%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 54 milhões de yuans, uma diminuição anual de 36,18%; O lucro não líquido deduzido foi de 49 milhões de yuans, um aumento anual de 12,85%. Em termos de fluxo de caixa, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de -551 milhões de yuans, uma diminuição de 163,03% em relação ao mesmo período do ano passado, principalmente devido ao aumento no pagamento de compra e pagamento de salário no período atual.
Análise e julgamento:
Lado da receita: afetado pela epidemia, a taxa de crescimento da receita diminuiu mês a mês
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 1,405 bilhão de yuans, um aumento anual de 12,35% e uma diminuição mensal de 48,53%. Em comparação com o primeiro trimestre de 2021, a taxa de crescimento homóloga diminuiu 13,39 PCT. A queda na taxa de crescimento foi causada principalmente pelo impacto repentino da epidemia no primeiro trimestre. Acreditamos que, em 2022, a empresa fortalecerá ainda mais a certificação refinada de estrelas de lojas nacionais e criará uma imagem de marca de terminais de lojas cinco estrelas, que deverá melhorar o desempenho de vendas de terminais de lojas offline. A empresa planeja estabelecer mais de 1000 lojas de transmissão ao vivo e novos canais, e a empresa continuará a estabelecer um novo sistema de canais de transmissão ao vivo. Ao mesmo tempo, a empresa continuará a estabelecer mais de 1000 lojas de transmissão ao vivo e ajudar a abrir novos canais. A receita da empresa ainda deve crescer rapidamente em 2022.
Lado do lucro: margem de lucro bruta aumentada mês a mês
Do lado do lucro, no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma margem bruta de lucro de 34,26%, uma diminuição homóloga de 0,2pct e um aumento mensal de 1,04pct; A empresa alcançou uma taxa de juros líquida de 4,33%, queda de 3,46 PCT ano a ano e 2,95 PCT mês a mês. Do lado das despesas, no primeiro trimestre de 2022, a taxa de despesas da empresa no período foi de 30,48%, um aumento de 0,58% em relação ao ano anterior. Entre eles, as taxas de vendas/gestão/despesas financeiras foram de 19,93%, 6,4% e 1,33%, respectivamente, com variações homólogas de -1,45, 1,40 e 0,47pct. O aumento significativo da taxa de despesa gerencial deve-se, principalmente, ao aumento das despesas salariais, treinamentos e amortizações no período atual. O rácio de despesas de P & D da empresa aumentou 0,16% para 2,81% ano a ano. Além disso, durante o período analisado, a receita de investimento da empresa diminuiu 101,96%, principalmente porque a empresa confirmou a receita da alienação da transferência de capital do shengxihuashi no período anterior. O resultado líquido das variações do justo valor da empresa diminuiu 100%, principalmente devido às variações do patrimônio líquido de investimento da empresa Ruixi no período anterior.
Aconselhamento em matéria de investimento
Acreditamos que, no futuro, a empresa se beneficiará com a melhoria da concentração da indústria, a introdução de novos produtos de sua própria marca, novos modelos de comércio eletrônico, como transmissão ao vivo e entrega de mercadorias, e a criação de ecossistema industrial. Embora o desempenho de curto prazo da empresa esteja sob pressão, o Q1 não muda a longo prazo. A receita operacional da empresa de 2022 a 2024 foi de 94,91/116,98/14,386 bilhões de yuans, e o EPS da empresa de 2022 a 2024 foi de 1,85/2,40/3,12 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 26,45 yuan / ação em 22 de abril de 2022, e o PE foi de 14,28/11,02/8,47 vezes respectivamente, mantendo a classificação de "compra" da empresa.
Dicas de risco
1) declínio acentuado da procura; 2) A promoção de novos produtos no mercado é menor do que o esperado; 3) A concorrência industrial intensifica-se.
