\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 236 Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) )
A receita aumentou 24% para 32,8 bilhões de yuans em 21 anos, e o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe aumentou 13% para 3,1 bilhões de yuans. No primeiro trimestre do ano, a receita e o lucro líquido deduzidos da empresa não-mãe foram de 5,85 bilhões de yuans e 350 milhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 14% e 11%, respectivamente.
O negócio doméstico continua a crescer e fortalecer a competitividade do software: o negócio tob na China aumentou 28% para RMB 8,6 bilhões. Dahua tem insight em mais de 3000 cenários de segmentação de negócios e desenvolveu mais de 1000 componentes de negócios no campo do negócio empresarial, formando mais de 300 soluções da indústria. É competitivo na gestão de parques, fabricação, construção, educação, energia, saúde médica e outras indústrias. Através de 20 centros de desenvolvimento provinciais e organizações de P & D de linha de frente, o ciclo médio de desenvolvimento do serviço de personalização de software é encurtado em 5,1 dias. O negócio de software com uma margem de lucro bruta de 67% tem uma receita de 1,6 bilhão de yuans em 21 anos, e a empresa mantém uma meta de receita de 3 bilhões de yuans em 23 anos. Em termos de desempenho de software, é realizada contabilidade independente. Os objetivos da tarefa são decompostos para pessoas horizontal e verticalmente camada por camada. A linha especial de tecnologia direta de software melhora a velocidade de resposta dos clientes. Além disso, a emissão adicional da participação da China Mobile na Dahua foi recentemente aprovada pelo CSRC, o que trará sinergia à Dahua em termos de canais governamentais, empresariais e de empresas familiares.
Negócios no exterior mantiveram suas vantagens: a receita no exterior aumentou 28% para 13,5 bilhões de yuans em 21 anos, representando mais de 40%. Em 21 anos no exterior, a Dahua adicionou mais de 2600 lojas de elementos / imagem Dahua, com um total de 5000 lojas.A empresa também realiza diretamente vendas de soluções para clientes urbanos médios e high-end no exterior e clientes industriais, e estabeleceu uma equipe independente de P & D no exterior software para fortalecer a interação de P & D entre a sede e as filiais de P & D na Europa e América, de modo a fornecer serviços de software mais profissionais, confiáveis e fáceis de usar para clientes no exterior. A implantação remota de serviços em nuvem e serviços em nuvem por pequenas e médias operadoras no exterior pode reduzir o custo de implantação remota e entrega de serviços em nuvem.
Alto crescimento de negócios inovadores: a receita em 21 anos aumentou 62% para 2,85 bilhões de yuans. Huarui, uma subsidiária, realiza substituição de importação no campo da visão de máquina, que é amplamente utilizado em logística, eletrônica de consumo, têxtil, energia elétrica, fabricação de automóveis e outras indústrias.No campo de móveis Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) fornece móvel industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e patrulha móvel Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , e fornece manuseio, empilhamento, patrulha automática e outras aplicações industriais através do sistema de agendamento RCS, que pode programar as operações mistas de mais de 500 móveis Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) em tempo real. A subsidiária Huacheng construiu quatro principais sistemas de produtos IOT civis com foco em “segurança doméstica, IOT inteligente, serviço doméstico Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , negócios em nuvem”. O número de acesso a dispositivos aiot aumentou em mais de 35% em 21 anos, dos quais o número de usuários estrangeiros aumentou em mais de 50%, o número de registros globais de usuários da plataforma aumentou em mais de 40%, o número de usuários chineses e estrangeiros aumentou em quase 60%, e o número de usuários ativos mensais da nuvem Lecheng aumentou em mais de 60%. Visando o mercado de carregamento frontal de carros de passageiros, a subsidiária huaruijie produziu em massa o sistema de condução auxiliar L2 + nível e o sistema de estacionamento inteligente através de câmeras, radar ultrassônico e milímetro de onda, controle de domínio e outros produtos, e obteve pontos fixos do projeto de muitas fábricas de automóveis; O esquema de veículos comerciais tem sido amplamente utilizado em logística de frete, muco, dois passageiros e um perigo, transporte público, segurança pública, ônibus escolar, veículo de saneamento e outros campos.
Prevemos que os ganhos por ação da empresa para 22-24 anos serão de 1,54 yuan, 1,77 yuan e 2,00 yuan respectivamente (a previsão original para 22-23 anos é de 1,83 yuan e 2,15 yuan, principalmente reduzindo a previsão de margem de lucro bruto e aumentando a previsão de perda de imparidade de crédito). De acordo com a média de 22 anos 17 vezes avaliação PE de empresas comparáveis, damos um preço alvo de 26,18 yuan e mantemos a classificação de compra.
Dicas de risco
A procura a jusante é inferior ao esperado; O progresso da IA é inferior ao esperado; Importância de crédito de contas a receber; Risco de ganho / perda cambial.
