China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022, realizando uma receita operacional total de 3,196 bilhões de yuans, yoy + 10,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,171 bilhões de yuans, yoy + 13,63%, e a taxa de crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas.
A receita de vendas de fundos caiu 11% ano a ano, mas melhor do que a situação geral da indústria.
22q1 A receita operacional das notícias do mercado de ações da China (principalmente a receita do fundo diário) foi de 1,24 bilhão de yuans, yoy-11% e – 8,4% mês após mês. Julgamos que o declínio do lucro operacional da empresa se deveu principalmente ao declínio homólogo do número (yoy-33%) e da participação (yoy-76%) de fundos recém-emitidos e à mudança na estrutura de escala dos fundos de ações. Os investidores voltaram-se a solicitar fundos de obrigações relativamente estáveis ou fundos monetários, resultando no declínio da receita de pedidos e resgate e acompanhamento da Comissão.
A quota de mercado dos serviços de corretagem e financeiros continuou a aumentar, e a escala do investimento autônomo aumentou significativamente.
Negócios de corretagem: a empresa 22q1 alcançou um lucro líquido de 1,35 bilhão de yuans (principalmente negócios de corretagem), yoy + 28,9%. O volume de negócios das ações de Xangai e Shenzhen no primeiro trimestre aumentou ligeiramente 6,7% em relação ao ano anterior, enquanto a taxa de crescimento da receita do negócio de corretagem da empresa é muito maior do que o volume de negócios do mercado. Espera-se que o aumento da participação de mercado da empresa acelere.
Margem de negociação: a empresa 22q1 realizou uma receita líquida de juros de 610 milhões de yuans, yoy + 37%, que se espera ser principalmente devido ao aumento da receita de juros da margem de negociação. No final do período, o saldo financeiro da empresa era de 39,7 bilhões de yuans, com uma participação de mercado estimada de 2,37%, um ligeiro aumento ao longo do final do século 21.
Negócios proprietários: no final do período, os ativos financeiros de negociação da empresa aumentaram 60% para 53,6 bilhões de yuans em comparação com o final do século 21. Espera-se que a empresa aumente a escala de investimento em títulos; A receita de investimento foi de 192 milhões de yuans, um aumento anual de + 12,8%.
Sugestão de investimento: Com base na mudança do ambiente de mercado e no fato de que as vendas do fundo não são como esperado, reduzimos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de notícias do mercado de ações da China de 22 para 24 anos para 9.673 / 122.76 / 15.389 bilhões de yuan, yoy + 13.1% / + 26.9% / + 25.4%; O preço atual da ação corresponde a 28 vezes de PE em 2022, que está abaixo do centro histórico. A empresa é o principal alvo da trilha de gestão de riqueza, com vantagem competitiva óbvia e melhor potencial de crescimento do que seus pares. Espera-se que inaugure a reparação de avaliação e mantenha a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a prosperidade do mercado de valores mobiliários flutua, a concorrência na indústria de remessas de fundos se intensifica e o risco de política.
