\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 230 Iflytek Co.Ltd(002230) )
A empresa do evento divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 18,314 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,556 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 14,13%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 979 milhões de yuans, um aumento homólogo de 27,54%. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 3,506 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,17%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 111 milhões de yuans, uma diminuição anual de 20,57%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 146 milhões de yuans, um aumento homólogo de 37,73%.
Líder da indústria de inteligência artificial, taxa de crescimento de receita de mais de 25% por 10 anos consecutivos. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 18,314 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,61%. Em termos de negócios, o campo de educação / plataforma aberta da empresa e o campo de negócios de consumo / automóvel aumentaram 48,85% / 97,42% / 38,92%, respetivamente em termos homólogos. A empresa adere à estratégia de tração nas duas rodas de “inovação sistemática + negócio base”, toma a capacidade sólida de P & D da tecnologia do núcleo da IA, e resolve as necessidades sociais com inteligência artificial através da ligação de três camadas de g-end / b-end / C-end em muitos campos sociais e urgentes da subsistência, tais como educação, consumidores, tratamento médico e automóvel. O “negócio base” da empresa está profundamente enraizado, e a escala de aplicação continua a expandir-se. O “negócio base” representa mais de 50% da receita total da empresa. 22q1 empresa alcançou uma receita operacional de 3,506 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,17%, e a alta tendência de crescimento continuou; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe diminuiu 20,57% ano a ano, principalmente devido ao lucro e perda reconhecidos de – 154 milhões de yuans de Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) , Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) e outras mudanças de valor justo causadas por flutuações de preços das ações mantidas pela empresa 22q1.
Afetada pela expansão de pessoal do “negócio base”, a margem de lucro bruto está sob pressão no curto prazo, e espera-se que a rentabilidade continue a melhorar no longo prazo. A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 41,13%, diminuição homóloga de 3,98 PCTs; A margem de lucro bruta do 22q1 foi de 40,53%, um decréscimo homólogo de 1,54%. A principal razão para a queda da margem bruta de lucro é que o negócio base da empresa inaugurou o período de dividendos de aplicação em larga escala da inteligência artificial. Para alcançar um rápido desembarque de negócios e um desenvolvimento mais estável, a operação e o pessoal residente são organizados antecipadamente. Em 2021, o número de pessoal aumentou 3301, resultando em uma taxa de crescimento do custo operacional superior à da receita; Embora o aumento de pessoal traga o aumento de despesas e custos, o que afeta o aumento dos lucros correntes, também estabelece uma base mais sólida para a melhoria da rentabilidade da empresa na próxima etapa, o aprimoramento da posição de líder industrial e a garantia de desenvolvimento sustentável. Em termos de taxa de despesa do período, a taxa de despesa com vendas / taxa de despesa gerencial / taxa de despesa com P&D da empresa em 2021 foi de 14,70% / 6,02% / 15,45%, respectivamente, com um aumento homólogo de -1,30 / – 0,56 / – 1,52pcts respectivamente, e a capacidade de controle de custos da empresa foi estável. Em 2021, a taxa de volume de negócios das contas a receber foi de 2,83, um aumento face a 2,47 no ano passado, e a cobrança e liquidez foram melhoradas em 2021.
O negócio da educação continua a ser forte, e a taxa de crescimento da plataforma aberta e do negócio do consumidor é brilhante. Em termos de negócios de educação: em 2021, Iflytek Co.Ltd(002230) solução abrangente de educação inteligente de ensinar os alunos de acordo com sua aptidão foi replicada em grande escala e continuou a ser implementada em quase 20 cidades, distritos (condados) como Jinshui District de Zhengzhou, Wuhan Zona de Desenvolvimento Econômico, Costa Oeste nova área de Qingdao, Dadong District de Shenyang, Changchun City da província de Jilin e Yijiang District da cidade de Wuhu. A política de “dupla redução” trouxe ainda um mercado incremental para serviços pós-escolares, tarefas de casa em camadas e aprendizagem autônoma. Atualmente, o negócio de serviços pós-escolares da iFLYTEK abrange mais de 170 distritos e municípios e mais de 4000 escolas. O número de escolas que operam manuais personalizados de aprendizagem aumentou em 50%, a escala de usuários aumentou em 40% em relação ao ano anterior e a taxa de renovação aumentou de 75% para 90%; Em 2021, o volume de vendas de máquinas de aprendizagem para terminal C aumentou 150%, e o volume de vendas de JD tmall Gmv aumentou 200% ano a ano. O valor de NPs recomendado pelos usuários ficou em primeiro lugar no setor, com quase 40%.
A taxa de crescimento da plataforma aberta e do negócio do consumidor é brilhante. Em 2021, a plataforma aberta da iFLYTEK focou em capacitar 18 campos industriais como finanças, agricultura e energia, fornecendo à indústria recursos e soluções de voz inteligente e inteligência artificial, e a receita aumentou 55,55% ano a ano; O volume de vendas de hardware de consumo aumentou 140% ano a ano, Gmv aumentou 152% e a taxa de crescimento da plataforma dupla JD tmall Gmv excedeu 80%.
Com base em sua sólida capacidade de P & D de tecnologia de núcleo de IA, a empresa de sugestão de investimento mostrou seus resultados de layout em vários cenários, como educação, consumidores, tratamento médico, automóvel e assim por diante. O negócio de educação continuou a ser forte, a taxa de crescimento da plataforma aberta e negócios de consumo foi brilhante e a receita continuou a aumentar. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 0,83/1,28/1,81, correspondendo ao PE de 2022 a 2024 será de 47,99x/30,86x/21,83x. Para a primeira cobertura, dê uma classificação “recomendada”.
O risco indica que o impacto da situação epidêmica excede o risco esperado; O risco de intensificação da concorrência industrial.
