Yealink Network Technology Co.Ltd(300628)
A receita e o lucro líquido da empresa aumentaram rapidamente em 2021, afetado pela epidemia e flutuações cambiais, a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido diminuíram ligeiramente. A empresa divulgou oficialmente o relatório anual de 2021, alcançando uma receita de RMB 3,684 bilhões, um aumento homólogo de + 33,76%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,616 bilhões, um aumento homólogo de + 26,38%. Em termos de taxa de crescimento, a taxa de crescimento da receita e do lucro líquido em 2021 é superior à do mesmo período de 2020. Por outro lado, a margem bruta de lucro da Yilian em 2021 foi de 61,6%, abaixo de 4,48 PCT em relação a 2020. A queda da margem bruta de lucro da empresa foi afetada principalmente pela epidemia e flutuações cambiais. No entanto, ao mesmo tempo, a empresa preparou ativamente bens e desenvolveu soluções alternativas. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 foi de 43,9%, abaixo de 2,57 PCT em relação ao ano passado.
A margem de lucro líquido do trimestre único atribuível à matriz melhorou. Lado da receita: Q1: a taxa de crescimento da receita em um único trimestre atingiu uma nova alta; Numa base mensal, confirma-se que a receita da empresa é sazonal, e é normal que a receita no primeiro trimestre seja ligeiramente inferior à do quarto trimestre do ano anterior. Lucro líquido: afetado pelo nível de lucro bruto do período base e flutuações trimestrais de lucro e perda não recorrentes, a taxa de crescimento do lucro líquido da empresa é menor que a da receita, mas a taxa de crescimento da dedução do lucro não líquido é semelhante à da receita. Do ponto de vista da taxa de juro líquida mãe, a taxa de juro líquida da empresa mãe no 22q1 foi de 46,74% em um único trimestre, significativamente superior à de 2021. Alto boom de demanda e melhoria marginal de fatores adversos são continuamente verificados.
O negócio principal da empresa é basicamente estável, e o volume de novos negócios pode ser esperado. Em 2018, a empresa tornou-se parceira estratégica global de áudio e vídeo da Microsoft, sendo o único fabricante de terminais do mercado que obteve a certificação dos três gigantes da plataforma. Enquanto o layout diferenciado de produtos de comunicação desktop, suas principais vantagens para o cliente ajudarão a empresa a aumentar ainda mais sua participação. Por outro lado, a demanda por aplicativos de videoconferência aumentou e o escritório em nuvem híbrido gradualmente se tornou uma nova tendência. Ao mesmo tempo, este ano, a empresa lançou o headset Bluetooth bh7x de negócios com grande força, melhorou a matriz do produto e injetou novo impulso na segunda e terceira curvas de negócios.
Esperamos que a receita operacional da empresa em 2022, 2023 e 2024 seja de RMB 4,83 bilhões, RMB 6,33 bilhões e RMB 8,34 bilhões, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de RMB 2,12 bilhões, RMB 2,75 bilhões e RMB 3,54 bilhões, respectivamente, e o EPS correspondente é de RMB 2,35, RMB 3,05 e RMB 3,92 por ação, respectivamente.
Dica de risco: a velocidade de recuperação da economia ultramarina é menor do que o esperado; Flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de flutuação cambial.
