\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 031 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )
A receita aumentou, e a queda na margem de lucro levou a uma queda homóloga no lucro líquido
Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 2021 alcançou receita operacional de 106,11 bilhões de yuans, com um aumento anual de 6,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 12,03 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 22,0%. A margem de lucro bruta abrangente foi de 25,9%, uma diminuição homóloga de 3,9 pontos percentuais; A taxa de juro líquida foi de 11,6%, abaixo de 4,4 pontos percentuais em termos homólogos. A entrada líquida de caixa operacional foi de 11,9 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 11,3%. A empresa planeja pagar um dividendo de 0,45 yuan / ação, com uma taxa de dividendos de 31%.
A quota de mercado dos principais produtos aumentou e a posição da indústria permaneceu líder
Em 2021, a receita de máquinas de escavação da empresa foi de 41,75 bilhões, com um aumento homólogo de 11,2%. O volume de vendas de escavadeiras ultrapassou os 100000, ficando em primeiro lugar do mundo por dois anos consecutivos; A receita de máquinas de concreto foi de 26,67 bilhões, um decréscimo homólogo de 1,4%; A receita de máquinas de elevação foi de RMB 21,86 bilhões, com um aumento anual de 12,6%. A participação de mercado de guindastes de caminhão continuou a aumentar, e a participação de mercado de guindastes de esteiras de grande e médio porte ficou em primeiro lugar na China; A receita de máquinas de empilhamento foi de 5,17 bilhões, um decréscimo homólogo de 24,3%; A receita de máquinas de pavimentação foi de 2,71 bilhões, um decréscimo homólogo de 3,5%; A receita de acessórios e outros itens atingiu 5,41 bilhões, aumento homólogo de 68,6%.
Aumentar o investimento em pesquisa e desenvolvimento e continuar a promover a transformação da digitalização e eletrificação
Em 2021, a empresa investiu 6,51 bilhões de yuans em P & D, um aumento anual de 30,4%, principalmente em novos produtos, novas tecnologias, eletrificação, inteligência e produtos internacionais. A empresa implementou o plano de multiplicação de talentos em pesquisa científica, com 7231 funcionários de P&D em 2021; O número anual de patentes solicitadas foi de 2862, um aumento de mais de 150%. A empresa promoveu ativamente a transformação digital, promoveu a construção de 22 fábricas de faróis em 2021, e um total de 14 fábricas de faróis foram concluídas e atingiram a capacidade de produção, aumentou a capacidade de produção em 70%, encurtou o ciclo de fabricação em 50% e melhorou significativamente a taxa geral de automação de processos; Mais de 10 fábricas da empresa concluíram a implantação da Internet industrial 5g, realizando o ajuste flexível da linha de produção e a melhoria da eficiência da cena logística.
As vendas no exterior cresceram fortemente, e a participação de mercado de muitos países ficou em primeiro lugar
Em 2021, a empresa alcançou receita de vendas no exterior de 24,85 bilhões de yuans, um aumento significativo de 76,2% ano após ano. A quota de mercado global das escavadeiras aumentou rapidamente. A quota de mercado no exterior ultrapassou 6,0%, com um aumento homólogo de 2,0 pontos percentuais. O volume de vendas no exterior ficou entre os cinco primeiros e ficou em primeiro lugar em 15 países, como Indonésia e Tailândia; A primeira quota de mercado de guindaste de esteira e guindaste de caminhão em muitos países. À medida que a empresa continua a desenvolver seus negócios no exterior e fortalecer a integração de canais no exterior, sua participação de mercado no exterior deve aumentar ainda mais no futuro.
Manter a classificação “comprar”
Com base nas mudanças na prosperidade da indústria e no impacto do aumento dos preços das matérias-primas, reduzimos a previsão de lucro líquido da empresa para 22-23 anos em 29,1% / 24,1% para 12,75 / 15,02 bilhões de yuans, e introduzimos uma previsão de lucro líquido de 24 anos de 17,28 bilhões de yuans, correspondendo à previsão EPS para 22-24 anos de 1,50 / 1,77 / 2,03 yuan; A empresa mantém uma posição de liderança no mercado, ainda tem amplo espaço de crescimento fora da China e mantém uma classificação de “compra”.
Dicas de risco: o risco de intensificação da concorrência industrial, o risco de prosperidade a jusante e o risco de controle ineficaz da epidemia no exterior
