\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 87 Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) )
Resumo do evento
Em 23 de abril de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual para 2021, que realizou uma receita de 2,007 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 40,70%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 220 milhões de yuans, um aumento anual de 34,54%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 190 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 38,87%. Entre eles, a receita do trimestre único do Q4 foi de 665 milhões de yuans, um aumento anual de 32,21%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 127 milhões de yuans, um aumento homólogo de 13,39%.
A empresa emitiu um plano de distribuição de lucros para 2021, que planeja distribuir dividendos em dinheiro de 4,00 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações com base em 137020570 ações e aumentar 8 ações para cada 10 ações com reserva de capital.
O negócio tradicional é basicamente sólido, e a nova faixa contribui para o incremento do desempenho. A empresa alcançou alto lucro e bom desempenho nos últimos 21 anos. A principal razão para o crescimento é que a empresa aumentou o desenvolvimento do mercado. Com base na consolidação contínua de campos tradicionais, como alimentos e testes ambientais, acompanhou de perto a tendência de desenvolvimento da indústria e expandiu continuamente sua margem de negócios para cro / cdmo, testes médicos, equipamentos high-end, novos veículos de energia (tornando-se Tesla fornecedores), pico de carbono / carbono Zhonghe, cosméticos e outros campos emergentes. Um aumento homólogo de 45,83%; O segmento de negócios de automóveis e outros bens de consumo alcançou uma receita de 188 milhões de yuans, um aumento anual de 18,35%.
A gestão de multas continuou a avançar, e a taxa de custo diminuiu constantemente durante o período. A empresa continuou a aprofundar a gestão interna de multas, melhorou a taxa de utilização de equipamentos de automação através da construção de sistemas e construção de informações, melhorou efetivamente a eficiência da operação de todo o processo de negócios e realizou redução de custos e aumento de eficiência. Durante os 21 anos, o rácio de despesas da empresa diminuiu 2,93 PCT para 26,43%, dos quais os rácios de despesas de vendas, gestão e finanças foram de 15,73% / 10,67% / – 0,02%, ano a ano -1,87 PCT / – 0,91 PCT / + 0,10 PCT, e a margem de lucro líquido das vendas foi de 10,98%, que se manteve estável.
Endógeno + M & uma tração de duas rodas para expandir canais e linhas de produtos. Em 2021, a empresa concluiu principalmente cinco projetos de M&A e aumentou a integração horizontal e vertical da indústria. A aquisição do laboratório médico Zhengzhou Xieli Runhua e do laboratório médico Changchun Jiuhe está em linha com o desenvolvimento estratégico do grupo no campo do laboratório médico; Aquisição da Xi’an Chadwick Radiation Technology Co., Ltd. (com classe de qualificação para serviços técnicos de saúde de radiação) para expandir ainda mais o negócio de saúde de radiação médica. Adquirir Xi’an chuangni Information Technology Co., Ltd. para enriquecer os recursos do cliente da empresa em indústrias especiais. Ao mesmo tempo, a empresa criou uma série de laboratórios em Tianjin, Xi’an e Taiyuan, e a cobertura de negócios foi expandida ainda mais.
Foram implementados projectos de valor acrescentado fixo e continuaram a ser adicionados novos negócios. Em fevereiro de 2022, o plano de aumento fixo da empresa foi aprovado com sucesso e implementado oficialmente em março, com uma emissão adicional e captação de fundos de 1,24 bilhão de yuans, que é usado principalmente para a construção do edifício da sede de Shandong e projeto de P & D e centro de testes e puni edifício da sede noroeste (Xi’an).O projeto de aumento fixo consolidará ainda mais a capacidade tradicional de detecção de negócios da empresa e através da construção de novos veículos de energia, medicina, inspeção de dispositivos médicos, cro / cdmo farmacêuticos e outros laboratórios, Aumentar ainda mais a expansão de áreas de negócios emergentes.
Aconselhamento em matéria de investimento
Manter a classificação “comprar”. Como a empresa está em um período de rápido desenvolvimento e expansão, com a expansão em profundidade do cro / cdmo, novos veículos de energia e outros campos emergentes, a receita e o lucro devem manter o alto crescimento e forte certeza de crescimento a longo prazo, aumentamos nossa expectativa de lucro. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 290, 378 e 493 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 31,7%, 30,4% e 30,2%, correspondendo a EPS de 1,82, 2,37 e 3,09 yuan respectivamente, e o P / E correspondente do preço atual das ações é 36,32, 27,84 e 21,38 vezes.
Dicas de risco
Risco de mudança na política industrial, risco de expansão de novos negócios, risco de fuga de cérebros e escassez, etc.
