China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Evento: a receita operacional total q122 da empresa foi de 3,196 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 10,6%, um aumento mês a mês de – 7,6%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,171 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 13,6%, um aumento mês a mês de – 6,4%, e uma ova ponderada de 4,5% 33%, em termos homólogos -1,27pct. Segmento de receitas: a receita operacional (incluindo a receita de vendas de fundos contabilizando quase 95%) foi de 1,24 bilhão de yuans, com uma relação ano a ano de – 11,5% e uma relação mês a mês de – 8,4%; a receita líquida de taxas de manipulação e comissões foi de 1,35 bilhão de yuans, com uma relação ano a ano de + 29,0% e uma relação mês a mês de – 9,1%; a receita líquida de juros foi 606 milhões de yuans, com uma relação ano a ano de + 37,4% e uma relação mês a mês de – 2,1%.
Atribuição de desempenho: 1) sob a flutuação do mercado, a emissão de fundos foi fria, o que arrastou para baixo o crescimento da receita de remessa de fundos da empresa. Foram 246860 bilhões de novos fundos de desenvolvimento no q122, com uma razão homóloga de – 76,4% e uma razão mês a mês de – 58,9%, dos quais 210 milhões eram fundos de ações, com uma razão homóloga de – 82,8% e uma razão mês a mês de – 62,0%, e 111211 bilhões eram fundos híbridos, com uma razão homóloga de – 85,2% e uma razão mês a mês de – 48,2%. O declínio da receita de remessa de fundos da empresa é muito menor do que a dos novos fundos no mercado, refletindo boa resistência ao desempenho. Em 23 de abril, havia 176 empresas de fundos e 7726 fundos vendidos com base em comissão, ficando em primeiro lugar no setor. 2) A atividade de transação de mercado não diminuiu significativamente, julgamos que a participação da empresa na corretagem de valores mobiliários e dois mercados financeiros aumentou ano a ano. O volume de negócios médio diário de ações q122a foi de 1,01 trilhão de yuans, com um aumento anual de + 6,8% e um aumento mensal de – 8,2%. O saldo médio diário de financiamento duplo foi de 1,57 trilhão de yuans, com um aumento anual de + 5,9% e um aumento mensal de – 5,6%. No final do período, a empresa pagou 69,363 bilhões de yuans para negociação de valores mobiliários, um aumento anual de + 24,7% e um aumento mensal de + 8,5%, e financiou 39,697 bilhões de yuans, um aumento anual de + 20,7% e uma diminuição mensal de – 8,5%.
O declínio no crescimento do desempenho de curto prazo não altera a tendência positiva de longo prazo: o principal negócio da empresa está altamente positivamente correlacionado com o rolamento do cenário do mercado de capitais. Sob a forte flutuação do mercado q122, o crescimento do desempenho da empresa diminuiu, mas ainda mantém um crescimento de dois dígitos, e espera-se ainda liderar a maioria das empresas de valores mobiliários tradicionais. A longo prazo, a lógica da empresa de realizar tráfego de Internet com licença financeira permanece inalterada, e acreditamos que a flexibilidade de desempenho da empresa pode ser mais forte quando o boom do mercado melhorar, beneficiando-se do aumento da corretagem de valores mobiliários da empresa e de dois mercados financeiros.
Sugestão de investimento: continuamos otimistas em relação à flexibilidade de desempenho e sustentabilidade de desempenho da empresa, e mantemos a previsão de lucro inalterada. A partir de 22 de abril, o preço das ações da empresa corresponde a 2022epe25 07x, em uma baixa absoluta nos últimos cinco anos. O preço das ações da empresa caiu 47% desde dezembro do ano passado, concentrando-se na oportunidade de layout à esquerda e mantendo a classificação “buy-b”.
Dica de risco: a atividade do mercado de capitais diminuiu, a emissão de fundos permaneceu deprimida e a participação de mercado diminuiu devido à intensificação da concorrência.
