\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 609 Shenzhen Jieshun Science And Technology Industry Co.Ltd(002609) )
Evento: em 23 de abril de 2022, a empresa divulgou os resultados de 2021 e 2022q1.Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,505 bilhões de yuans (YoY 9,75%), um lucro líquido de 145 milhões de yuans (YoY 9,20%) após dedução, e um caixa operacional líquido de 32 milhões de yuans (YoY – 79,28%); Em 2022q1, devido à entrega atrasada do projeto afetado pela epidemia em algumas áreas, a empresa realizou uma receita de 149 milhões de yuans (YoY – 18,45%), um lucro líquido de -52 milhões de yuans (YoY – 317,61%) após deduzir o não retorno à empresa-mãe, e um caixa operacional líquido de -201 milhões de yuans (Yoy-16,97%).
O negócio de hardware inteligente do negócio principal tradicional continuou a crescer, e a margem de lucro bruta aumentou firmemente. Em 2021, o aperto das políticas de regulação imobiliária levou à fraca demanda por novos projetos imobiliários, o que afetou em certa medida a receita de hardware inteligente da empresa, obtendo uma receita de 1,232 bilhão (YoY 2,84%), contribuindo com 81,87% da receita total. Ao mesmo tempo, no caso de um grande aumento no preço das matérias-primas, a empresa melhora o poder de negociação dos produtos através da combinação de novos negócios e hardware inteligente, promove internamente a eficiência da produção e redução de custos e outras medidas para manter um aumento constante no lucro bruto de produtos de hardware inteligente, e o lucro bruto do sistema de gerenciamento de canal de controle de acesso inteligente aumenta em 2,58 pontos percentuais em comparação com 2020.
O negócio de software e serviços em nuvem superou o impacto adverso da epidemia de covid-19 e continuou a desenvolver-se em grande escala. Em 2021, a empresa superou os efeitos adversos da epidemia, e os negócios de software e serviços em nuvem alcançaram uma receita de 184 milhões de yuans (YoY 63,88%), contribuindo com 12,23% da receita total. Como o “projeto número 1” da empresa, o negócio de hospedagem em nuvem de estacionamento começou a ser promovido entre os clientes de média e grande escala e alcançou bons resultados. Mais de 4800 pistas de hospedagem em nuvem foram assinadas (incluindo os contratos vencedores) e continuaram crescendo rapidamente.
O negócio de estacionamento inteligente continua a crescer rapidamente. Em 2021, a empresa aprofundou o desenvolvimento do serviço de canal formado existente, operação de publicidade, Comissão de Serviços de Negociação e outros negócios e lançou de forma inovadora o negócio de operação de estacionamento inteligente alcançou uma receita de 80 milhões de yuans (YoY 41,45%), contribuindo com 5,33% da receita total, e o corpo principal da operação de estacionamento inteligente da empresa, empresa shunyitong, realizou lucro pela primeira vez em 2021.
À medida que a situação epidêmica na sede de Shenzhen e em outras regiões diminuiu, ganhar grandes encomendas ajudou a restaurar o crescimento. Em 12 de abril de 2022, a empresa anunciou que tinha ganhado a licitação para o projeto de atualização e operação de estacionamento inteligente de habitação de aluguel público em Chongqing. A partir da data de entrega para 6 anos e 30 dias em 2026, o valor estimado do contrato era de 324 milhões de yuans. Com a mitigação do impacto da epidemia, a entrega de projetos, marketing e outras atividades da empresa estão de volta aos trilhos, e a receita deve retomar a tendência de crescimento.
Manter a classificação “comprar”. Como líder do sistema de estacionamento da China, a empresa detém o parque de estacionamento B-end e recursos do cliente C-end. No futuro, tem o potencial de expandir o novo negócio de operação de carregamento de energia e passar pelas necessidades de estacionamento e carregamento dos usuários. Prevemos que de 2022 a 2024, a receita será de 1,790 bilhão de yuans, 2,023 bilhões de yuans e 2,304 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 195 milhões de yuans, 234 milhões de yuans e 257 milhões de yuans, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: risco macroeconómico descendente; Risco de deterioração das contas a receber; Riscos de gestão trazidos por novos negócios; Risco de viés entre pressupostos e estimativas
