\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 701 Org Technology Co.Ltd(002701) )
Evento: a empresa emitiu o relatório anual de 2021. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 13,885 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,22%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 905 milhões de yuans, um aumento anual de 19,68%; O lucro básico por ação é de 0,37 yuan / ação. Entre eles, a empresa alcançou uma receita de 3,254 bilhões de yuans em um único trimestre no quarto trimestre; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 79 milhões de yuans.
O preço das matérias-primas subiu acentuadamente, impulsionando o declínio da margem de lucro bruta. Durante o período analisado, a margem de lucro bruta abrangente da empresa foi de 15,53%, um decréscimo homólogo de 4,26%. A margem de lucro bruto da empresa diminuiu, principalmente porque: durante o período de relato, devido à epidemia, ajuste da estrutura industrial, restrição de produção e energia e outros fatores, os preços das matérias-primas de alumínio e ferro e taxas de processamento aumentaram significativamente ao longo do ano, e o custo direto dos materiais da empresa aumentou 30,23% ano a ano.
O efeito do controle de despesas foi proeminente, e a taxa de juros líquida diminuiu ligeiramente em relação ao ano anterior. Durante o período analisado, as despesas da empresa melhoraram significativamente, com taxa de despesas de 8,13% e queda homóloga de 2,59%. Entre eles, a razão de despesa com vendas foi de 1,15%, com queda homóloga de 0,51%; A taxa de despesas administrativas foi de 4,02%, diminuição homóloga de 1,18%; O rácio de despesa financeira foi de 2,6%, diminuição homóloga de 0,72%; A taxa de despesas em I & D foi de 0,36%, uma diminuição homóloga de 0,18%. Em termos de margem de lucro líquido, limitada pela diminuição da margem de lucro bruta, a margem de lucro líquido da empresa durante o período analisado foi de 6,46%, uma diminuição homóloga de 0,11%.
Continuar a consolidar as vantagens dos principais negócios e expandir os negócios para abrir espaço para o crescimento futuro. O negócio de produtos e serviços de embalagens metálicas da empresa alcançou uma receita de RMB 12,197 bilhões, um aumento homólogo de 17,95%. Entre eles, em termos de negócios de três peças, as disputas principais do cliente Red Bull da empresa tendem a ser estáveis e vinculadas ao líder de alta qualidade na indústria de leite em pó, que continuará a se beneficiar da tendência de crescimento e localização da indústria de leite em pó no futuro; Ao mesmo tempo, com a melhoria da oferta e da procura na indústria de latas de duas peças, espera-se que a rentabilidade melhore. Em termos de negócios de enchimento, a empresa alcançou uma receita de 186 milhões de yuans, um aumento anual de 13,54%. A empresa está profundamente ligada a marcas bem conhecidas, como red bull, floresta de Yuanqi e Coca Cola. Durante o período de relatório, a empresa tem seis bases de enchimento com uma capacidade de produção anual de mais de 2 bilhões de latas. Ao mesmo tempo, com base no desenvolvimento estratégico “packaging +”, a empresa lançou seus próprios produtos FMCG da marca, incluindo bebidas de nutrição esportiva “Xiwang”, bebidas funcionais da série “yuanyangwuyuu” e produtos vegetais pré-fabricados, que devem contribuir para o incremento do desempenho no futuro.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa líder em embalagens de metal da China, constantemente promovendo inovação de produtos e serviços, expandindo o território de negócios e otimista sobre o desenvolvimento futuro da empresa.Espera-se que a empresa atinja eps0 em 2022 / 23 / 24 41 / 0,49 / 0,56 yuan / share, correspondendo a 12x / 10x / 9x PE, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o risco de que o crescimento econômico seja menor do que o esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado.
