China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022. As notícias do mercado de ações da China divulgaram o relatório do primeiro trimestre de 2022 em 22 de abril, com uma receita de 3,196 bilhões de yuans no primeiro trimestre, um aumento homólogo de 10,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,171 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 13,63%; O lucro líquido após deduzir sem fins lucrativos foi de 2,004 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,34%.
A renda está alinhada com as expectativas e reflete a resiliência sob a forte flutuação do mercado. A receita de Dongcai 22q1 aumentou em 10,61%. Especificamente, a receita de serviços de tecnologia da informação foi de 1,24 bilhão de yuans, uma diminuição ano a ano de 11,5%; A renda de juros foi de 610 milhões de yuans, um aumento anual de 37,2%; A receita de taxas de manuseio e comissões foi de 1,35 bilhão de yuans, um aumento anual de 28,9%. Considerando as flutuações acentuadas no mercado no início de 2022, Dongcai ainda pode alcançar um crescimento constante sob o pano de fundo de que seus negócios estão altamente alinhados com o mercado de capitais, o que é suficiente para mostrar sua resistência ao crescimento.
O lado do lucro manteve uma boa taxa de crescimento, e o estilo de investimento foi estável para proteger contra flutuações. A taxa de crescimento do lucro 22q1 da empresa foi de 13,63%, o que também manteve um bom crescimento. Em termos de divisão específica, as variações homólogas das despesas de vendas, gestão e I & D são – 27%, 26% e 94%, respectivamente. A empresa aumentou o investimento em I & D em 21 anos e expandiu a escala dos gestores de riqueza, pelo que o lado dos custos aumentou em certa medida. Outra grande mudança da Dongcai no relatório anual de 2021 reside na expansão da escala de investimento autônomo, mas o estilo de investimento da empresa é estável como um todo, e a proporção da escala de títulos é relativamente alta.A receita de investimento de 22q1 Dongcai atingiu 447 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 176%, principalmente devido à renda de investimento de títulos. O lucro e perda do justo valor de 22q1 é de -255 milhões de yuans.
O crescimento do negócio de títulos está cheio de dureza, e o teto não foi atingido. O negócio de títulos 22q1 da Dongcai manteve um alto crescimento, e as taxas de crescimento ano a ano da renda de juros e da taxa de manuseio foram 37,2% e 28,9%, respectivamente. Em termos de negócios, 22q1 Dongcai financiou 39,7 bilhões de yuans, um aumento anual de 21%, mas a taxa de anel diminuiu ligeiramente, e a taxa de juros média foi estimada em 5,83%, que permaneceu basicamente estável; O volume de transações bilaterais de ações no mercado 22q1 aumentou 7% em relação ao ano anterior, enquanto a receita de comissões da empresa cresceu mais rapidamente. Espera-se que o aumento da participação de mercado e o crescimento contínuo do negócio de corretagem de futuros sejam principalmente esperados.
O negócio de vendas de fundos está sob pressão de curto prazo, esperando que o mercado recupere. A receita de serviços de tecnologia da informação 22q1 da empresa caiu 11,5% ano a ano, dos quais 90-95% devem ser receitas de vendas de fundos. Afetado pelas fortes flutuações no mercado de capitais, especialmente o desempenho geral dos fundos públicos, o mercado de vendas de fundos mostrou uma desaceleração como um todo. Acreditamos que o núcleo das vendas de fundos está na receita de comissão de cauda com holding como o núcleo. As flutuações do mercado de curto prazo não mudaram a tendência de gestão de riqueza e o excelente modelo de negócios da empresa. Uma vez que o mercado aquece e as expectativas invertem, o investimento no mercado de capitais representado por fundos públicos ainda é a ferramenta de gestão de riqueza mais central. Dongcai tem 17 milhões + fluxo de alta qualidade, e as vendas de fundos e holding são esperados para recuperar.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos é de 10,23 bilhões de yuans, 12,69 bilhões de yuans e 15,4 bilhões de yuans respectivamente, e o valor de mercado atual corresponde a 27, 22 e 18 vezes da avaliação em 22 / 23 / 24 anos Considerando a escassez de “Internet + licença de corretagem” das notícias do mercado de ações da China, a posição de liderança na indústria e a comparação entre a avaliação atual e sua avaliação histórica, acreditamos que a empresa atual é significativamente subestimada e mantém a classificação “recomendada”
Aviso de risco: o volume de negócios no mercado de capitais é inferior ao esperado; A emissão e as vendas no mercado de fundos são inferiores ao esperado; O desenvolvimento do negócio de valores mobiliários da empresa não é suficiente.
