\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 117 Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021, alcançando uma receita de 4,168 bilhões de yuans, um aumento anual de 38%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 579 milhões de yuans, um aumento anual de 51%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 533 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 54%. Entre eles, a empresa Q4 alcançou uma receita de 1,139 bilhão de yuans, um aumento anual de 44% e um aumento mensal de 3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 178 milhões de yuans, com um aumento anual de 73% e um aumento mensal de 1%.
O negócio tradicional da empresa é relativamente estável. O inversor da empresa continua a manter o crescimento elevado, eo lucro bruto atingiu 46,50%. O negócio tradicional da empresa é relativamente estável, em que o trocador de calor aumentou 12% ano a ano, mas considerando o aumento acentuado no preço das matérias-primas, o lucro bruto e o lucro líquido diminuíram ano a ano; Os negócios de desumidificadores beneficiaram da crescente demanda do mercado europeu ultramarino, com um aumento anual de 24%.
Em 2021, o negócio do inversor realizou uma receita de 1,198 bilhão de yuans, com um aumento anual de 262%. A proporção de receita aumentou para 28,92% e a proporção de lucro bruto atingiu 46,50%. A proporção de armazenamento de energia / string / micro receita reversa é de 44,41% / 44,99% / 8,92%; O volume da expedição é 70300 conjuntos / 215000 conjuntos / 102900 conjuntos, representando 18,36% / 55,37% / 26,50%. Com a crescente vontade de independência energética europeia, a empresa de superposição planeja promover micro produtos reversos em vários mercados, e a proporção de micro receita reversa deve continuar a aumentar no futuro.
Margem de lucro bruta do negócio de inversores aumentou 2,37pct para 37,19%
A margem de lucro bruto do negócio de inversores da empresa aumentou 2,37 PCT para 37,19% em 2021, considerando principalmente o aumento da proporção de produtos de armazenamento de energia beneficiando de maior margem de lucro bruto na estrutura do produto. Em termos de matéria-prima principal IGBT, a empresa está acelerando a introdução da localização, e a liberação da capacidade de produção da empresa não é dificultada. Com a melhoria adicional da taxa de localização IGBT em 2022, ainda há espaço para uma redução adicional de custos dos produtos.
Aconselhamento em matéria de investimento
Os novos produtos da empresa são promovidos de forma ordenada, o cenário global de armazenamento óptico é alto, e estamos otimistas sobre o negócio contínuo e em grande escala de inversores no futuro. No entanto, considerando que o principal negócio tradicional é afetado pela prosperidade do ar condicionado downstream, ajustamos a previsão de lucro líquido, e estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será de RMB 887 / 12,33 / 1,706 bilhão. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
A demanda fotovoltaica é menor do que o esperado, a margem de lucro bruto é menor do que o esperado, o risco de clientes-chave, o risco de agravar a epidemia, etc.
