\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 696 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) emitir o relatório anual 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,038 bilhões de yuans, um aumento anual de 42,78%. Trimestralmente, 2021q1-q4 alcançou receita de 815 milhões de yuans / 872 milhões de yuans / 957 milhões de yuans / 1,394 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 62,32% / 35,87% / 32,42% / 44,97%.
Em termos de produtos, a receita de vendas do projetor completo foi de 3,785 bilhões de yuans, um aumento anual de 42,75%; A receita de acessórios foi de 159 milhões de yuans, um aumento anual de 43,36%; A renda dos serviços de valor agregado da Internet foi de 64,02 milhões de yuans, um aumento anual de 55,15%.
Os canais online mantiveram um crescimento elevado. Em 2021, a receita de canais online da empresa foi de 2,933 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 51,44%, e a receita de canais offline foi de 1,074 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 23,99%. Através do cultivo profundo de plataformas online, como jd.com e tmall.com, a marca e os produtos da empresa têm uma boa reputação nas principais plataformas de comércio eletrônico da China, e o volume de vendas de produtos continua a crescer.
Em termos de construção de mercado no exterior, a receita do mercado no exterior da empresa foi de 434 milhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 145,22%. Em 2021, os produtos da empresa entraram em mercados regionais como Japão, Europa e Estados Unidos.
Em 2021, a margem de lucro bruta anual foi de 35,88%, com um aumento homólogo de 4,25 PCTs. Desde que as despesas de frete e diversas foram transferidas das despesas de vendas para os custos operacionais em 2021, sob o mesmo calibre, a margem de lucro bruta da empresa aumentou 5,63 PCTs ano a ano. Entre eles, a margem bruta de lucro de 21q1-q4 foi de 35,23% / 38,29% / 37,81% / 33,44%, respectivamente, com aumento homólogo de 5,04pcts/7,07pcts/6,67pcts/0,41pcts. A mudança da estratégia de preços e estrutura do produto da empresa, bem como a introdução contínua da máquina de polimento auto-desenvolvida da empresa, levou ao aumento da margem de lucro bruto.
O rácio vendas/gestão/I&D/despesas financeiras da empresa em 2021 foi de 15,42% / 2,62% / 6,51% / – 0,10%, respetivamente, com uma variação homóloga de + 1,52 pcts / + 0,20 pcts / + 1,59 pcts / – 0,17 pcts À medida que as despesas de frete e diversas nas despesas de vendas foram transferidas para os custos operacionais em 2021, o rácio de despesas de vendas aumentou 2,90 pcts sob o mesmo calibre.
Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 483 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 79,87%, e a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe foi de 11,97%, com um aumento homólogo de 2,47 PCTs; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 429 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 73,37%, e a taxa de juros líquida deduzida da empresa não-mãe foi de 10,63%, com um aumento homólogo de 1,88 PCTs. O fluxo de caixa das atividades operacionais em 2021 foi de 536 milhões de yuans e 185 milhões de yuans no mesmo período em 2020; O fluxo de caixa das atividades de investimento foi de – 1,527 bilhões de yuans, e – 318 milhões de yuans no mesmo período em 2020.
Previsão de lucro e avaliação: dar classificação de compra. Estima-se de forma abrangente que a receita operacional de 2022 a 2024 será de 5,312 bilhões de yuans / 7,045 bilhões de yuans / 9,138 bilhões de yuans Devido ao impacto da epidemia no primeiro semestre de 2022, ajustamos a expectativa de lucro Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) de 710 milhões / 950 milhões de yuans no valor anterior de 20222023 para 687 milhões / 946 milhões / 1,204 bilhões de yuans em 20222024, correspondendo a 27 / 20 / 16xpe.
Dica de risco: risco de aumento do preço da matéria-prima, vendas de novos produtos são menores do que o esperado, expansão regional é menor do que o esperado, expansão on-line é menor do que o esperado e a concorrência da indústria intensifica o risco
