\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 303 Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) )
Descrição do evento:
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022q1, a empresa realizou uma receita operacional de 8,129 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 389,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,312 bilhões de yuans, um aumento anual de 640,85%; A margem bruta de lucro foi de 64,04%, um aumento de 17,60% em relação ao ano anterior, em linha com as expectativas do mercado.
Comentários do evento:
O preço do material de silício estava em um nível elevado, eo volume e lucro aumentaram simultaneamente no primeiro trimestre. Beneficiando da forte demanda da indústria fotovoltaica, a empresa 2022q1 alcançou 31000 toneladas de produção de silício policristalino e 39000 toneladas de vendas, com um aumento anual de 81,35%. No final do ano, o estoque da empresa foi basicamente digerido. Atualmente, o estoque da empresa voltou ao nível normal. O preço unitário de venda do material de silício da empresa 2022q1 foi de 208000 yuan / ton, com um aumento anual de 269,01%, e o custo unitário foi de 75000 yuan / ton, com um aumento anual de 81,01%, principalmente devido ao aumento acentuado no preço da matéria-prima pó de silício industrial. A capacidade de produção da empresa é distribuída principalmente em Xinjiang, Mongólia Interior e outros lugares, com um nível de preço de eletricidade relativamente baixo na indústria, e o único cristal / material de silício de alta qualidade responde por uma proporção relativamente alta dos produtos da empresa. Portanto, o preço do material de silício está em um nível alto na indústria. Espera-se que o preço do pó de silício industrial permaneça estável na primeira metade do ano, e o preço do silício industrial deve cair na segunda metade do ano com a capacidade de produção, e o alto nível de lucro bruto da empresa deve continuar a ser mantido.
A capacidade de produção continuou a expandir-se e a posição da indústria foi ainda consolidada. Em janeiro de 2022, o projeto de silício policristalino fase III fase B da empresa atingiu a produção, e a qualidade do produto atendeu às expectativas.Materiais de cristal único representaram 97% dos produtos da empresa 2022q1, realizando as vendas em lote de materiais de silício tipo n. A produção da empresa deve ser 3200034000 toneladas no segundo trimestre e 125000125000 toneladas em 2022. No futuro, a nova capacidade da empresa continuará a ser colocada em operação. O projeto de silício cristalino de alta pureza de 100000 toneladas e semicondutores de 1000 toneladas em Baotou, Mongólia Interior, foi iniciado em março de 2022 e deve ser concluído em 2023q2. Além disso, a empresa planejou construir sua própria capacidade industrial de silício para garantir o fornecimento de matérias-primas, e a nova capacidade efetivamente manterá a vantagem competitiva industrial da empresa.
Previsão de lucros, análise de avaliação e sugestões de investimento: estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 12.59178419738 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 120,0% / – 37,7% / 24,2%, correspondendo a EPS de 6,54/4,07/5,06 yuan e PE de 7,7/12,4/10,0 vezes.
Aviso de risco: risco de flutuação de preços de produtos e matérias-primas; Risco de mudanças nas políticas industriais; Risco de flutuação da procura, etc.
