\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021: 1) 2021: a empresa alcançou receita de 7,010 bilhões de yuan / yoy + 78,29%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 253 milhões de yuan / yoy + 35,55% e lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 211 milhões de yuan / yoy + 41,09% em 2021. 2) Fluxo de caixa: em 2020, a empresa realizou fluxo de caixa líquido de atividades operacionais de -43 milhões de yuan / yoy-121,27%. 3) Dividendo: dividendo em dinheiro de 2,07 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
O emprego flexível continuou a crescer, com a China aumentando 116% em 2021. A receita fora da China continental aumentou 44,34%, representando 22,53%, incluindo receita de investimento yoy + 44,18%, seu negócio de recrutamento yoy + 82,79%, e negócios de emprego flexível yoy + 29,15%. 1) Negócios de emprego flexível (representando 84,61% / + 5,46 pct da receita total) alcançou uma receita de 5,931 bilhões de yuan / yoy + 90,58%, dos quais o emprego flexível da China aumentou 116,1% ano a ano e a margem de lucro bruto atingiu 8,06% / – 1,14 PCT; No final de 2021, o número de colaboradores cadastrados na terceirização da empresa era de 31678/ano anterior + 56,63%, com aumento mensal de 1678, com taxa de crescimento correspondente de 56,63%. 2) O negócio de busca de talentos médio e high-end (representando 9,97% / – 1,75pct da receita total) alcançou uma receita de 699 milhões de yuan / yoy + 51,67% e uma margem de lucro bruto de 37,22% / + 0,80pct. 3) A terceirização do processo de recrutamento (contabilizando 2,08% / – 0,74pct da receita total) alcançou uma receita de 146 milhões de yuan / yoy + 31,09%; A margem bruta de lucro é de 43,23% / -1,34pct.
A proporção de receita de negócios de emprego flexível continuou a aumentar, e a margem de lucro bruto diminuiu. 1) Margem de lucro bruto global: 11,52% / -2,05pct, que é o crescimento contínuo da proporção de negócios de emprego flexível; 2) Taxa de despesas: taxa de despesas de vendas 2.41% / – 0.12pct; A taxa de despesas de gestão é de 3,08% / – 1,48pct; Os gastos financeiros são de 0,15% / + 0,25pct, principalmente devido ao aumento dos juros de empréstimo da empresa e despesas de financiamento não reconhecidas de passivos de locação; A taxa de despesa em P&D é de 0,55% / + 0,19pct, o que se deve principalmente ao investimento contínuo da empresa na construção da informação e transformação digital. 3) Taxa de juro líquida: 4,21% / -1,07pct.
Olhando para a frente para 2022: 1) em 2021, o investimento em tecnologia da empresa excederá 110 milhões de yuans e tem mais de 300 profissionais e técnicos. no futuro, continuará a aumentar o investimento em tecnologia, melhorar o modelo ecológico de “tecnologia + plataforma + serviço”, ajudar a empresa a reduzir custos e melhorar a eficiência, e cultivar novos pontos de crescimento de desempenho;
2) continuar a fortalecer o modo de “milhares de pessoas e milhares de Posts” e “círculo de negócios vertical”, cavar fundo em recursos regionais e altos Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) e expandir as necessidades de negócios de novos e antigos clientes, fornecendo recursos humanos one-stop inteira cadeia de serviços da indústria; 3) Contando com “hefrog” e outras plataformas, continuar a agregar amplamente os recursos dos parceiros, abraçar ativamente a interconexão industrial e promover o desenvolvimento sólido da indústria; 4) Com o caminho do desenvolvimento internacional de clientes empresariais de “correia e estrada”, promoveremos ativamente o layout no exterior.
Sugestão de investimento: dê uma classificação Buy-A. Esperamos que a taxa de crescimento da receita da empresa de 2022 a 2023 seja de 44,1% e 41,3%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é 306 milhões de yuan e 424 milhões de yuan. Dê 35 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 54,25 yuan.
Dicas de risco: o impacto das flutuações macroeconômicas, o risco de intensificação da concorrência industrial, o risco de mudanças nas políticas e regulamentações, etc.
