\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 166 Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) )
Resumo do evento
Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,053 bilhão de yuans, um aumento anual de 34,40%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 118 milhões de yuans, um aumento homólogo de 37,74%. Somente no quarto trimestre, a empresa alcançou uma receita operacional de 341 milhões de yuans, um aumento anual de 0,27%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 31 milhões de yuans, um aumento anual de 54,72%. A empresa planeja não distribuir dividendos em dinheiro, ações bônus ou aumentar o capital social com fundo de previdência.
Análise e julgamento:
O principal negócio está crescendo a alta velocidade, e adoçantes naturais ancoram a contribuição do lucro. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,053 bilhões de yuans, yoy + 34,40%, que foi principalmente devido ao crescimento substancial da demanda do mercado de consumo, a melhoria acelerada do processo de produção do lado da oferta e capacidade de inovação de aplicativos, as políticas favoráveis dos governos e a eficácia de M & um negócio.A margem de lucro bruto abrangente aumentou em 1,93pct para 29,8%. Especificamente, o negócio de extração de plantas da empresa tem um bom impulso de desenvolvimento. Durante o período de relatório, o negócio de extração de plantas alcançou uma receita operacional de 1,015 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 55,64%, representando 96,39% da receita operacional total, e a receita aumentou em 13,16% em comparação com o mesmo período do ano passado. O negócio foi ainda mais focado, ea margem de lucro bruto aumentou em 3,38 pct para 28,10%. Entre eles, o negócio de adoçante natural tem um forte impulso de desenvolvimento, realizando uma receita operacional de 634 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 54,86%, representando 60,15% da receita operacional total, Tornar-se o principal fator impulsionador do rápido desenvolvimento do desempenho da empresa; O projeto BT alcançou uma receita operacional de 20 milhões de yuans, uma diminuição anual de 81,88%, e a margem de lucro bruto diminuiu em 2,38pct para 34,28%; Outras empresas alcançaram receita operacional de 47 milhões de yuans, yoy + 61,77%.
O negócio de extração de plantas foi ainda mais focado, e o crescimento do desempenho foi impulsionado por adoçantes naturais. A empresa está envolvida principalmente na produção e operação de produtos naturais de saúde, e continua a se concentrar na extração de componentes funcionais da planta. Durante o período de relatório, o negócio de extração de plantas alcançou uma receita operacional de 1,015 bilhão de yuans, com um aumento anual de 55,64%, representando 96,39% da receita operacional total, e a receita aumentou 13,16% em comparação com o mesmo período do ano passado. O negócio de extração de plantas foi ainda mais focado. Com a popularização do conceito de saúde e a melhoria do nível de consumo, a demanda dos consumidores por produtos de saúde está aumentando. Nos últimos anos, “zero açúcar” e “zero gordura” tornaram-se pontos quentes de consumo, ajudando a demanda da empresa por produtos de adoçante natural aumentar significativamente. Durante o período de relatório, o negócio de adoçante natural da empresa realizou uma receita operacional de 634 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 54,86%, representando 60,15% da receita total da empresa, que se tornou o principal fator impulsionador que impulsiona o rápido desenvolvimento do desempenho da empresa. Acreditamos que, após a conclusão do projeto BT, a empresa se concentrará no principal negócio de plantio e melhoria, sobrepondo-se ao contínuo aprofundamento do conceito de vida saudável e alimentação saudável no futuro. Como fornecedor com a maior capacidade de produção e vendas anuais de adoçantes naturais do mundo, os produtos adoçantes naturais da empresa continuarão a aumentar os lucros da empresa com base na crescente demanda e vantagens de escala.
A extração industrial de maconha foi implementada de forma ordenada, e novos pontos de crescimento de desempenho podem ser esperados no futuro. Em 2019, a assembleia geral de acionistas da empresa aprovou o investimento da empresa na construção do “projeto industrial de construção de engenharia de extração e aplicação de maconha” nos Estados Unidos. Em outubro de 2021, a planta industrial de extração de maconha da empresa foi concluída e colocada em operação experimental. Espera-se que o projeto atinja produção em massa formal antes de 30 de junho de 2022. Os cenários de aplicação do extrato industrial de cannabis são muito ricos, cobrindo basicamente os cenários de aplicação de todos os produtos de extrato vegetal, como suplementos alimentares, alimentos, bebidas, cosméticos, medicamentos, alimentos para animais de estimação e muitos outros campos, com amplas perspectivas de mercado. A escala da planta de extração de CBD da empresa é a maior nos Estados Unidos. Além da empresa, não há nenhum fabricante nos Estados Unidos para realizar a produção industrial de maconha e fornecimento de escala, que tem uma vantagem única de escala. Em março deste ano, a hemprise, subsidiária da empresa, assinou um acordo de intenção de confiar o processamento com um fornecedor de produtos de maconha industrial nos Estados Unidos. A implementação do acordo ajudará a estabelecer ainda mais a imagem da marca da empresa no campo da extração industrial de maconha e estabelecer uma base mais sólida para o desenvolvimento futuro do mercado, negociação com clientes e outras cooperações comerciais. Após a produção em massa formal, os produtos industriais de extração de maconha serão incluídos oficialmente no catálogo de vendas da empresa, o que ajudará a promover o crescimento da receita operacional e contribuirá para novos pontos de crescimento do lucro.
Aconselhamento em matéria de investimento
Considerando o impacto da epidemia no ritmo de demanda de produtos da empresa, a promoção do conceito de saúde na principal demanda de produtos da empresa e a contribuição da produção em massa de maconha industrial para a receita da empresa, aumentamos a receita operacional de 22 anos da empresa de 1,147 bilhão de yuans para 1,536 bilhão de yuans, aumentamos a receita operacional de 23 / 24 anos para 2,255 / 3,366 bilhões de yuans, reduzimos o lucro líquido de 22 anos atribuível à mãe de 199 milhões de yuans para 170 milhões de yuans e aumentamos o lucro líquido de 23 / 24 anos atribuível à mãe a 281 / 486 milhões de yuans, Ajustado o EPS de 22 anos de 0,35 yuan para 0,30 yuan, aumentou o EPS de 23 / 24 anos para 0,50 / 0,86 yuan, e o preço da ação de 8,46 yuan em 22 de abril de 2022, correspondendo ao PE de 22 / 23 / 24 anos para 30 / 18 / 10x respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
Risco epidémico, risco de flutuação da taxa de câmbio, risco de perturbação política e risco de a produção em massa de extracção industrial de cannabis ser inferior ao esperado.
