\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 61 Sg Micro Corp(300661) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. No 21º, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,238 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 87,07%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 699 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 142,21%. No 4º trimestre de 21, a receita operacional foi 703 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 110,65%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 248 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 203,74%. No único trimestre do Q1 em 22, a receita operacional foi de 775 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 96,81%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 260 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 244,98%.
Sob a circunstância de chip fora de estoque, a substituição doméstica é acelerada, e os modelos de produtos ricos impulsionam o alto desempenho da empresa em 21 anos. Em termos de receita por produto, a receita de gerenciamento de energia e chip de cadeia de sinal em 2021 foi de 1,529 bilhão de yuans e 709 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento anual de 80,27% e 103,38%, respectivamente. Em 2021, a capacidade de produção de chips analógicos foi apertada, a indústria mostrou um alto crescimento e a substituição doméstica acelerou sob o ambiente de escassez de chips. Os produtos da empresa abrangem 25 categorias de produtos nas duas principais áreas de gestão de energia e cadeia de sinais. O número de novos produtos lançados em 2021 atingiu mais de 500, o que é significativamente mais rápido do que o de 200300 novos produtos todos os anos nos anos anteriores. No final de 2021, o número de materiais à venda era de cerca de 3800.
A estrutura do produto foi continuamente otimizada e a margem bruta de lucro aumentou. Em 2021, a margem de lucro bruta dos produtos de gestão de energia e cadeia de sinais da empresa foi de 53,03% e 60,77%, respectivamente, com um aumento homólogo de 8,36% e 2,15% O aumento na proporção de produtos high-end aumentou ainda mais a margem de lucro bruta abrangente da empresa 22q1 em um único trimestre aumentou para 60,62%, um aumento homólogo de 12,75% e um aumento mensal de 3,47pct.
Espera-se que 2022 forneça suporte para a expansão de pessoal e crescimento de produtos da empresa. Espera-se que a taxa de crescimento do mercado do automóvel e do campo da comunicação seja relativamente maior este ano, e a cobertura multi-campo da empresa será menos afetada pela prosperidade de uma única indústria downstream. No final do século XXI, a empresa contava com 602 funcionários de P & D, um aumento homólogo de 59%, e a velocidade de expansão do pessoal foi acelerada. O desempenho da empresa 22q1 atingiu uma nova alta, e seu desempenho em 22 anos deve manter uma alta taxa de crescimento.
Previsão de lucro: prevê-se que a receita operacional da empresa em 22-24 anos será de 3,876, 6,135 e 8,896 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,140, 1,755 e 2,445 bilhões de yuans. Com base nos ricos números de itens de produtos da empresa e layout de vários campos, mantemos a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos é menor do que o esperado, e o apetite de risco do mercado diminui
