\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 222 Chimin Health Management Co.Ltd(603222) )
O desempenho de 2022q1 atende às expectativas. Em 2022q1, a empresa realizou uma receita operacional de 285 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 12,5%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 71 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 76,94%, um lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe de 62 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 54,99%, e um fluxo de caixa líquido de atividades operacionais de 110 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 355,81%. O rápido crescimento do desempenho deve-se principalmente ao fato de que o negócio de seringa de segurança e agulha de injeção de segurança da empresa está em falta e em um período de rápido volume. Além disso, a empresa transformou perdas em lucros no Hospital Internacional Boao em Hainan, trazendo maior flexibilidade de desempenho.
Forte melhoria da rentabilidade. A margem de lucro bruto da empresa 2022q1 foi de 53,58% e a margem de lucro líquido foi de 26,29%, com um aumento homólogo de 5,78pct e 10,61pct respectivamente, ambos atingindo um recorde. A taxa de despesa com vendas, taxa de despesa gerencial, taxa de despesa financeira e taxa de despesa com P&D da empresa 2022q1 foram de 13,07%, 10,18%, 2,67% e 2,75%, respectivamente, com uma diminuição homóloga de -1,57pct, 0,69pct, 1,23pct e -0,14pct.
As seringas seguras e o Hospital Internacional Boao trazem boas oportunidades para o desenvolvimento de saltos. Em 2021, o negócio de seringas de segurança e agulhas de injeção de segurança da empresa iniciou um rápido crescimento. Com a empresa parceira RTI abrindo ainda mais o mercado internacional, a demanda de seringas de segurança da empresa aumentou significativamente e a capacidade de produção expandiu-se continuamente, de 500 milhões de peças / ano em 2020 para 850 milhões de peças / ano em 2021. Espera-se que a capacidade de produção continue a aumentar em 2022, atingindo 1,34 bilhão de peças / ano. O hospital internacional Boao posiciona-se como um hospital de alto nível, caracterizado pela medicina regenerativa e apresenta talentos de alto nível no país e no exterior. Em 2022q1, transformará perdas em lucros. Com o controle gradual da epidemia, o número de visitas hospitalares aumentará rapidamente e o desempenho permitirá um rápido crescimento.
Previsão de lucro e classificação de investimento: estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 14,42, 17,35 e 2,077 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 31,2%, 20,3% e 19,7%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 266, 326 e 433 milhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 80,4%, 22,7% e 32,7%. A relação P / E da empresa correspondente será de 21,69, 17,68 e 13,33 vezes. Será coberto pela primeira vez e receberá uma classificação de aumento.
Catalisador de preço de estoque: seringa de segurança entrou com sucesso no seguro médico na China; A aceitação do irrigador de cateter pré-preenchido no terminal hospitalar é alta; O hospital internacional Boao aumentou significativamente o volume de diagnóstico e tratamento; O novo Instituto de Ezhou No. 2 Instituto abriu com sucesso.
Fatores de risco: o risco de deterioração das relações entre a China e os EUA; Risco de vendas de produtos ficarem aquém das expectativas; Riscos de intensificação da concorrência industrial; Risco de negligência médica.
