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Evento: G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) SH) divulgou o relatório de desempenho para o primeiro trimestre de 2022 em 22 de abril de 2022.
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Em 2022, a empresa do primeiro trimestre realizou uma receita operacional de 1,229 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 9,98%. A receita operacional neste período aumentou em comparação com o mesmo período do ano passado, que foi afetada principalmente pelos seguintes fatores: (1) Yinian Xiaoyao (versão continental) foi lançado em 1 de fevereiro de 2021. O tempo de operação neste período foi um mês mais longo do que no mesmo período do ano passado, e a receita neste período aumentou em comparação com o mesmo período do ano passado; (2) Produtos como Yinian Xiaoyao (versão Hong Kong, Macau e Taiwan), a história da catapulta mundial, castelo subterrâneo 3: Poema da alma e Moore Manor não foram lançados no mesmo período do ano passado, e esses produtos contribuíram com renda incremental neste período; (3) A receita atual das oito terras desoladas do Vale fantasma (versão PC) diminuiu significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado.
De acordo com os dados da empresa-mãe, o salário por empregado no mesmo período do ano anterior aumentou em cerca de 2,77 bilhões de yuans, que foi menor do que o da empresa-mãe no mesmo período do ano anterior, o lucro líquido do período atual foi de cerca de 1,07 milhão de yuans, que foi principalmente menor do que o da empresa-mãe no mesmo período do ano anterior, e o lucro líquido do período atual diminuiu em cerca de 1,07 milhão de yuans. (2) A renda de investimento das empresas associadas reconhecidas no período atual diminuiu 54,418 milhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano anterior, principalmente devido às mudanças na taxa de participação das empresas participantes e o desempenho das empresas participantes. (3) Ghost Valley eight wasteland (versão para PC) é um jogo de compra, que deu uma grande contribuição para o desempenho na fase inicial do lançamento, e o lucro de contribuição neste período diminuiu significativamente em comparação com o mesmo período do ano passado.
Em 2022, a margem bruta de lucro da empresa do primeiro trimestre atingiu 90,83%, com um aumento homólogo de 7,43pct, o que se deve principalmente ao ajuste da empresa dos custos operacionais e ao ajuste dos custos de promoção às despesas de vendas. Em 2022, a despesa de vendas da empresa Q1 era de 316 milhões de yuans, com um aumento anual de 19,81%, e a taxa de despesa de vendas foi de 25,69%, com um aumento anual de 2,11 PCT, principalmente devido ao aumento nas despesas de promoção de Yinian Xiaoyao e alguns novos produtos. A despesa de gestão foi de 91 milhões de yuans, com um aumento anual de 45,16%, e a taxa de despesa de gestão foi de 7,41%, com um aumento anual de 1,80 PCT, principalmente devido ao aumento no número de funcionários, resultando no aumento na remuneração dos funcionários. A despesa de P & D foi de 170 milhões de yuans, com um aumento anual de 15,88%, e a taxa de despesa de P & D foi de 13,85%, com um aumento anual de 0,71 PCT, principalmente devido ao aumento no número de pessoal de P & D, resultando no aumento do salário dos funcionários.
O desempenho dos principais jogos “pedir um passeio de mão” e “uma leitura é grátis” ainda é estável, e estamos ansiosos para o desempenho brilhante de “Obi Island: país dos sonhos”. A nova versão de “pedir uma visita guiada” continuou a ser desenvolvida e, em 22 de abril, abriu o serviço de 6º aniversário, juntamente com Chen Xiaochun, trouxe a canção tema do 6º aniversário e MV “amor na estrada”, homenageou milhares de amigos de estrada, promoveu o retorno dos usuários e insistiu em atrair usuários com conteúdo. A versão de Hong Kong, Macau e Taiwan de “one mind carefree” continuou a brilhar na lista de best-sellers, enquanto a versão continental teve um desempenho estável e continuou a contribuir com um desempenho incremental para a empresa. Além disso, o teste de pagamento omni canal de OBI Island: dream country, que é representado por trovão, será lançado em 28 de abril, aguardando ansiosamente seu brilhante desempenho.
Sugestão de investimento: os jogos de ações da empresa, como “pedir um tour de mão” e “ler despreocupado” têm um desempenho estável, e os números de versão do jogo que podem ser emitidos em 22 anos são ricos em reservas. A operação de longo prazo de “pedir uma visita guiada” é estável, e o fluxo de longo prazo continua a manter uma boa tendência. “Yinian Xiaoyao” manteve seu volume de compras desde que foi lançado em 1º de fevereiro de 2001. Agora tornou-se líder na categoria Xiuxian; A agência de trovão Obi Island: dream country, de 22 anos, abrirá o teste de pagamento omni-channel em 28 de abril, e seu desempenho vale a pena esperar. A empresa também reserva uma variedade de jogos como “elite do amanhecer”, “flores caem em Chang’an”, “território perdido”, “lenda da loja”, “história da família (M66)” e assim por diante, estabelecendo as bases para 23-24 anos de desempenho. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,598/18,28/2,122 bilhões, respectivamente, correspondendo à avaliação de 15,4x/13,5x/11,6x, mantenha o preço alvo inicial de RMB 444,86/ação e mantenha a classificação de “compra”.
Fatores de risco: o desempenho dos principais jogos é menor do que o esperado; o progresso on-line de novos jogos é menor do que o esperado; risco de política industrial: o risco de fuga de cérebros.
